**Коли майнери відходять: чому зниження хешрейту Bitcoin може сигналізувати про бичачий розворот**

Обчислювальна потужність Bitcoin за останній місяць знизилася на 4%, і ось що викликає ажіотаж у дослідницької спільноти — історично, коли майнери починають закривати операції, це часто є контрінтуїтивним сигналом для купівлі на ширшому ринку.

Команда досліджень у сфері криптовалют VanEck, очолювана Майклом ван Еком із старшим аналітиком Патріком Бушем у складі, опублікувала висновки, що з 2014 року, коли хешрейт Bitcoin скорочується протягом 30 днів, існує 65% ймовірності, що актив принесе позитивні прибутки протягом наступних 90 днів. Це патерн, на який варто звернути увагу.

Поточна ситуація демонструє змішану картину. Bitcoin торгується приблизно за $93 100, що приблизно на 26% нижче за свій історичний максимум у $126 080. Для майнерів, які використовують обладнання старого покоління, наприклад Bitmain S19 XP, економіка значно ускладнилася — точка беззбитковості за електроенергію знизилася з $0,12 за кіловат-годину до $0,077 за кіловат-годину, змушуючи операторів обладнання або оптимізувати операції, або повністю виходити з ринку.

**Географія майнінгового тиску**

Більша частина недавнього зниження хешрейту зумовлена рішенням Китаю зменшити майнінгову потужність приблизно на 1,3 гігаватта. Однак варто зазначити, що це скоріше переміщення, ніж постійне скорочення галузі — частина обчислювальної потужності перенаправляється на інфраструктуру штучного інтелекту, де попит стрімко зростає.

З іншого боку, Bitcoin-майнінг не відступає глобально. Росія та Японія, серед 13 інших країн, продовжують підтримувати активні майнінгові операції та сприятливе регуляторне середовище. Це географічне диверсифікація фактично зміцнює стійкість мережі і свідчить про те, що довгострокова модель безпеки залишається цілісною навіть при коригуванні потужностей у окремих регіонах.

Для трейдерів, які стежать за цими динаміками, дослідження VanEck натякає на щось варте уваги: капітуляція часто є точками інфлексії, а не постійним погіршенням.