Американська президентська політика щодо тарифів знову викликає хвилювання. Цей раунд заходів, оголошений 17 січня, не є дрібною затією — нападаючи на Данію, Францію, Німеччину та ще 8 європейських країн, з 1 лютого вводиться додатковий 10% тариф на імпорт товарів до США. Ще більш жорстко — з 1 червня ставка безпосередньо підніметься до 25%, якщо Європа не піде на компроміс. Іскра цього торговельного конфлікту звучить досить абсурдно: боротьба за право купити Гренландію. Але незалежно від цього, це вже стала глобальною економічною бомбою.

Європа дуже знервована. Президент Франції Макрон прямо назвав це "неприйнятною" грубістю, голова Європейської комісії фон дер Ляєн також не приховувала своє обурення, заявивши, що потрібно "єднатися для захисту суверенітету". Реакція Європейського парламенту була ще жорсткішою — вони безпосередньо призупинили схвалення торговельної угоди між США та ЄС, багато високопосадовців розглядають можливість застосування "інструментів протидії тиску" у відповідь. Такий темп протистояння викликає побоювання щодо подальших подій.

Важливо врахувати часовий аспект. Американські фондові ринки у понеділок закриті, що означає, що ця хвиля удару, викликана тарифами, швидше за все, вибухне у вівторок. Чи зможуть активи витримати цей натиск — важко сказати. Торговельне напруження між двома найбільшими економіками Атлантики посилюється, і це може стати першим "чорним лебедем" 2026 року.

Ще більше турбує агресивна позиція Трампа у цій каденції. Щоб залишити "історичний слід", він, здається, готовий на все. Стосунки з союзниками? Використовує їх як важелі. Тарифний тиск? Застосовує без вагань. Такий підхід у контексті геополітики нагадує інші радикальні кроки, що ще більше ускладнює глобальну ситуацію. Для фінансових ринків ця непередбачувана політична ризик — справжній головний ворог.

Макроекономічний фон також тихо змінюється. На засіданні Федеральної резервної системи наприкінці січня ймовірно буде призупинено подальше зниження ставок. Ринок очікує, що у 2023 році зниження відсоткових ставок можливе лише один раз — приблизно у червні. У такому контексті удар торговельної війни може посилитися. Ризики негативного впливу на ринок — справді не можна ігнорувати.