Останнім часом зміни у фіскальній політиці США викликають напруження на ринку. Глава Мінфіну США відкрито заявив, що вже визначено чотири кандидатури на посаду голови Федеральної резервної системи, і Сенат має бути здатен прийняти будь-кого з них. Але це не найголовніше для ринку — справжній фокус на рішенні у справі щодо тарифів.

Дані вже є, платформи прогнозування показують, що ймовірність визнання судом тарифів незаконними становить 76%-78%. Іншими словами, ринок переважно ставить на те, що рішення залишиться без змін. Але як тільки суд винесе рішення, Мінфін США може опинитися під тиском на сотні мільярдів доларів у поверненнях податків — звідки взяти ці гроші? Лише через випуск додаткових державних облігацій, щоб закрити дірки.

Тут починається цікаве. Як тільки доходність державних облігацій зросте, кошти почнуть перетікати з акцій і криптовалют у облігації — адже зараз вони стають привабливими. Для крипторинку це означає витік ліквідності. А ліквідність, по суті, — це паливо для зростання цін на криптовалюти. Без пального, як тоді ринок буде рости?

Короткостроково, незалежно від остаточного рішення, сама невизначеність є вибуховою. Волатильність ринку може різко зрости, інвестори інстинктивно почнуть хеджувати ризики — і в цей час криптовалюти зазвичай не є активами-укриттями, навпаки, їх ціна може падати. До того ж, останнім часом кореляція між крипто і американським фондовим ринком зростає, і коли американські акції коливаються, крипторинок реагує миттєво.

Зараз криптовалютний ринок фактично перейшов у режим очікування, всі чекають, коли цей масштабний макроекономічний подія зійде нанівець. Поки не буде рішення, ніхто не хоче ризикувати.