З огляду на криптовалютний ринок, потрібно розуміти основний фон — сповільнення світової економіки, збереження інфляції, а також глибокий вплив монетарної політики центральних банків. Головне — структура учасників ринку змінилася: колись домінували роздрібні інвестори, але цей період минув, і тепер справжніми визначальниками є інституційні гравці.

Американський спотовий Bitcoin ETF став популярним, а також компанії на кшталт MicroStrategy включають криптоактиви до своїх фінансових звітів, що посилює їхній вплив на ціну Bitcoin. Звучить добре, але реальність дещо інша — у 2025 році через ці інституційні канали в ринок увійде близько 44 мільярдів доларів, але зростання ціни Bitcoin не виправдало очікувань. Чому так? Багато довгострокових холдерів у цей час почали продавати та фіксувати прибутки, що стримувало покупців нових капіталів. Що це означає? Ринок вже не той, де "капітал увійшов — і ціна миттєво зросла", структура капіталу змінюється і підтримує тонкий баланс.

Крім інституційних інвестицій, важливу роль відіграють стабільні монети. USDT, USDC та інші стабільні монети, прив’язані до долара, вже досягли історичних максимумів обігу. Вони слугують як міст для розрахунків у торгівлі та опорою для ліквідності в мережі. Також регулювання у США швидко просувається вперед, особливо щодо законопроектів про стабільні монети та загальної нормативної бази для галузі, що безпосередньо впливає на потік капіталу у криптовалюти та напрямки інновацій.

Але є і певна тривога: інституційний поштовх може стикнутися з межами можливостей. У 2025 році швидкість притоку капіталу у Bitcoin ETF вже явно знизилася, а компанії, що купують монети через фінансування, стикаються з зменшенням премії на їхні акції. Якщо ринок не знайде нових драйверів —...