17 січня знову опублікували торгові дані. Подивіться на обсяг спотової торгівлі на одному з провідних бірж — майже в 5 разів більше, ніж у другому за обсягом, а ринок деривативів міцно утримує перше місце. Це не випадковість.

Там, де хороша глибина, природно, збираються трейдери. Чим більше трейдерів, тим більш ліквідним стає ринок, менше проскальзування, кращі ціни. Так утворюється цикл зворотного зв’язку, який стає все важче зламати. Цікаво, що ця біржа пережила за ці роки? Регуляторні скандали, визнання провини CEO, величезні штрафи — це великі події у колі. Але її частка ринку не зменшилася, а навпаки, продовжує зростати. Що це означає? У криптовалютному ринку ліквідність — це кінцева захисна стіна. Відповідність, бренд, репутація — у порівнянні з глибиною вони мають менше значення.

Інші біржі хочуть посунути цю позицію? Це стає все важче. Хіба що станеться технічна революція у моделях торгівлі або регуляторні заходи з примусовим розділенням, інакше ця ситуація не зміниться в короткостроковій перспективі.

З точки зору трейдерів, це означає кращі ціни виконання та нижчі витрати на проскальзування. Але з точки зору всієї галузі, така надмірна концентрація фактично закладає приховану небезпеку. Ризик залежності від однієї точки, ризик кризи ліквідності — все це варто враховувати.