Комерційний космічний сектор від стрімкого зростання до швидкого корекційного відкату — ринок дійсно переживає період очищення. Але якщо подовжити часовий горизонт і переглянути ті акції, що раніше лідирували, то стане очевидним: навіть після трьох-чотирьох днів падіння з обмеженнями у ціні, їхній попередній приріст залишається значним. Чи не є це раціональним поверненням до цінності?

З довгострокової перспективи, де межа комерційного космосу? Один набір даних цілком ілюструє ситуацію. Внутрішньо вже подано заявки на запуск 20,3 тисячі супутників — що це означає? Це величезний попит у галузі та потенціал ринку. Крім того, будівництво космічних баз у країні триває без зупинок: від морської бази з переробки у районі Цяньтань у Ханчжоу до інших інфраструктурних проектів — усе це свідчить про реальні інвестиції держави у цю галузь. Позиція регулятора також ясна — Національна комісія з цінних паперів і фондового ринку вже ініціювала п’яту програму випуску для компаній комерційного космосу, Blue Arrow Aerospace подала заявку на IPO, а China Academy of Space Technology (CAST) завершила підготовку до виходу на ринок — усе це свідчить про сильну підтримку політики та її передбачуваність.

Останні новини галузі більш актуальні. 12 січня успішно відбувся перший політ суборбітального апарату "Lihong-1", що спрямований у сферу космічного виробництва та експериментів — це передова позиція у технологічній конкуренції. 13 січня ракета-носій Long March 8 (Zhuanzheng 8) досягла "сім перемог поспіль", що підтверджує надійність ракет і відкриває можливості для оптимізації запусків — підвищення ефективності та зниження витрат. Дані з Beijing Yizhuang демонструють темпи розвитку галузі: у 2026 році очікується понад 40 запусків, тоді як у 2025 — 24. Це прискорення зростання свідчить, що комерційний космос увійшов у нову фазу високочастотних регулярних запусків. 17 січня запуск трьох ракет "Long March 2D" з трьома супутниками одночасно ще раз підтвердив зростання можливостей транспортування.

Що стосується інвесторів, то як правильно розподіляти активи у цьому секторі? По-перше, важливий психологічний аспект — комерційний космос вимагає великих інвестицій, несе високий ризик і потенційно високий дохід, тому швидких результатів не очікувати. По-друге, вибір компаній має базуватися на чітких критеріях: справжня технологічна основа, стабільні замовлення, глибока інтеграція з провідними гравцями галузі — це ті компанії, на які варто звернути увагу. Третє, IPO та подібні події — це індикатори довіри до галузі, і завершення підготовки China Academy of Space Technology до виходу на ринок — важливий сигнал для інвесторів.

Щодо перспектив виходу на біржу China Academy of Space Technology, це безперечно важлива подія для сектору. Як провідний внутрішній виробник ракет для комерційних запусків, її вихід на ринок матиме демонстраційний і стимулюючий ефект для всієї ланцюжка галузі. А які компанії, що вже котируються, мають тісний зв’язок із China Academy of Space Technology і можуть бути у фокусі?

Перше — Yuexiu Capital. Її індустріальний фонд опосередковано володіє близько 2,49% акцій China Academy of Space Technology, що є найвищим показником серед компаній А-акцій. Крім того, цей фонд інвестував у високоякісні проекти у галузі космічних технологій, такі як Aerospace Feihong, Weina Starry Sky, що свідчить про глибоку інтеграцію у ланцюжок комерційного космосу.

Aerospace Hongtu підписала стратегічне партнерство з China Academy of Space Technology, що охоплює будівництво констеляцій, швидке формування мережі та космічний туризм — перспективні напрямки для майбутнього зростання.

GaoHua Technology також заслуговує на увагу. Вона має продукти, що доповнюють продукцію China Academy of Space Technology, і вже налагодила стабільні ланцюги постачання з Blue Arrow Aerospace, Tianbing Technology та іншими downstream-клієнтами. Наявність достатніх замовлень і гарантії майбутніх поставок свідчать про високий рівень довіри ринку до її продукції.

Sutai Testing є важливим технічним сервісом для China Academy of Space Technology. Вона надає обладнання для теплових вакуумних, механічних і кліматичних випробувань, а також комплексні рішення для тестування — це ключовий партнер у дослідницьких і випробувальних етапах.

Xinya Data через партнерські компанії опосередковано володіє акціями China Academy of Space Technology, але у невеликому обсязі. Guangbai Shares через свою повністю дочірню компанію брала участь у раунді B-фінансування, але офіційно заявлено, що між компаніями немає прямого акціонерного зв’язку — їхній рівень взаємозв’язку є слабким.

Haoneng Shares, хоча й є одним із мінімальних акціонерів і ключових постачальників, але обсяг бізнесу та реальний вплив ще потребують подальшого моніторингу.

Майбутнє комерційного космосу яскраве, але цей шлях не буде безперервним. Короткострокові коливання не змінять довгостроковий тренд. Інвесторам потрібно витратити час на розуміння фундаментальних показників компаній і бізнес-логіки, а не сліпо слідувати за трендами. Тільки так можна вчасно знайти справжню цінність у циклі технологічного оновлення галузі.