Мій дядько працював у банку двадцять років керівником відділу кредитування і завжди зневажливо ставився до моїх занять у криптовалюті, постійно кажучи: "Віртуальні речі не мають базових активів, це чистий бульбашка". Минулого тижня я наполіг, щоб він подивився Lista DAO, і саме тоді його уявлення кардинально змінилися.

Коли я відкрив сторінку RWA, я показав йому і сказав: "Річний дохід 3.65%, базовий актив — американські облігації." Він піджмурив очі, наблизився до екрана і запитав, мов автомат: "Як облігації можуть бути в ланцюгу? Хто відповідає за зберігання? Як гарантувати виплату?" Я показав йому інформацію про довірчі організації, опубліковану проектом. Він мовчав деякий час і повільно сказав: "Тобто це фактично цифровий ETF на облігації, але торгівля і розрахунки проходять цілодобово через вашу блокчейн-мережу?"

Я кивнув і переключився на сторінку позик, показуючи, як я заставив USD1 стабільної монети, використовуючи BNB як заставу. "Зачекайте," він перервав мене прямо, "Який рівень застави встановлений? Як налаштовуються ризикові параметри? А що, якщо ціна криптовалюти різко впаде?" Я показав йому пояснення щодо коефіцієнта здоров'я і правила ліквідації. Він дивився хвилин десять і нарешті сказав: "Це... хіба не повністю автоматична система кредитної оцінки та управління ризиками, яку ніхто не може підробити? У нашому банку така система коштує мільйони, і її потрібно вручну перевіряти щоразу."

Коли він побачив план розвитку кредитування, його інтерес цілком прокинувся. "Мікрокредити без застави на основі записів транзакцій у ланцюгу? Це трохи нагадує 'кредит під транзакційний потік', який ми досліджуємо у банку, але ваші дані — кожна транзакція у ланцюгу — взагалі неможливо підробити. Але питання в тому: як визначаються відсоткові ставки? Як перевіряється модель ризику непогашення?"

Після демонстрації він більше не повторював фразу "це все бульбашка". Навпаки, задумавшись, сказав: "Це, по суті, переписування найглибших фінансових логік — кредиту, застави, відсоткових ставок — за допомогою нових кодів. Це неймовірно ефективно, але й сама природа ризиків повністю змінилася."

Ця розмова допомогла мені зрозуміти одне: найкрутіше в протоколах типу Lista DAO — можливо, не в тому, що вони винаходять щось нове, а в тому, що за допомогою коду доводять до досконалості старі фінансові правила — і це дає професіоналам на кшталт мого дядька швидкий погляд на величезну різницю в ефективності і нові форми ризиків.