一、Ціни на новому рівні: чому $185,000 стали новою опорою?

Ті, хто ще продовжує говорити "долар США — це дно", мабуть, зламали машину часу. Ґрунтуючись на моделі дефіциту пропозиції після халвінгу 2024 року, а також з урахуванням вивільнення ліквідності Федеральною резервною системою у 2025 році, медіанна ціна Біткоїна у першому кварталі 2026 року вже стабілізувалася на рівні $185,420.

Як виникла ця ціна? Простими словами, кожне оголошення "цей актив не має внутрішньої вартості" додавало до ціни Біткоїна понад 5000 доларів премії. Чим більше економісти говорили, що він безцінний, тим більше ринок доводив, що їхній погляд цінний. З певної точки зору, Біткоїн вже став найефективнішим у світі інструментом збору консенсусу — як тільки хтось сумнівається, ціна стрімко зростає.

二、Новий етап майнінгу: від гік-ігор до енергетичної конкуренції

Хочете ще так само, як 10 років тому, збирати кілька майнерів у гуртожитку для добування криптовалюти? Зараз загальна обчислювальна потужність мережі вже досягла 1.2 EH/s, а споживання електроенергії для підтримки роботи мережі перевищує річне споживання середньо розвинених країн.

Статус майнера давно змінився. Енергетичні гіганти, що володіють атомними електростанціями та геотермальними ресурсами, — це гравці на ринку, тоді як дрібні інвестори з перевагою у платі за електроенергію — це як світло свічки у порівнянні з зоряним небом. Майнинг вже не є технічним питанням, а змаганням капіталу та ресурсів. У такій ситуації структура галузі зазнає глибоких перетасовок.