Цей бичий ринок, здається, рухає інституційний сектор, але справжня велика гра ще попереду — час масштабного кредитування інституцій скоро розпочнеться.

BTC давно завершив процес децентралізації для роздрібних інвесторів, більшість монет вже опинилися у руках інституцій. Як найкращий і найбільший за обсягом заставний актив, BTC має постійно надходити у DeFi у вигляді залогів, щоб звільнити ліквідність через кредитування. Але реальність застрягла.

Проблема дуже гостра: роздрібні інвестори не мають монет, операційний простір для них обмежений; інституції тримають монети у руках, але їх обмежують регуляторні норми. Дві ланки — по-перше, обмеження регуляторної рамки, по-друге, боротьба за дотримання нормативів. Це призвело до того, що функція застави BTC не була повністю реалізована.

Інституції прагнуть збільшити прибутки через масштабне залогове кредитування, але регуляторне середовище ще не відкрила цю можливість. Як тільки цей бар’єр буде подолано, наступна фаза бичачого ринку інституцій справді розпочнеться. Зараз ця напруга між ринком і політикою тримає ситуацію у стані боротьби.