Останнім часом я переглянув звіт CryptoQuant за 2025 рік щодо даних бірж, і знайшов кілька цікавих відкриттів.

Багато хто вважає, що різниця між провідними біржами щороку зменшується, але з даних видно, що реальність може бути не такою простою.

**Обсяг спотових торгівлі:** За весь 2025 рік загальний обсяг спотових торгів на топ-10 CEX становив 41%, що приблизно дорівнює 7 трильйонам доларів. З іншого боку, це у 4.5 рази більше, ніж у другій за величиною біржі (приблизно 1.5 трильйона), а різниця з четвертою ще більш очевидна. Концентрація ринкової частки залишається високою.

**Глибина безперервних контрактів:** Дані щодо річного обсягу торгівлі біткойн-непреривних контрактів ще більш вражаючі. Одна провідна платформа досягла 25.4 трильйона доларів, що не тільки значно випереджає інших, а й перевищує суму другого і третього місць разом. Що це означає? У разі екстремальних ринкових ситуацій — контроль прослизання, глибина прийому ордерів, управління ризиками — ці показники мають найбільший вплив на реальний досвід торгівлі, і різниця тут просто колосальна.

**Порівняння активів:** Резерви стабільних монет (USDT+USDC) є найбільш переконливим показником безпеки біржі. Резерви однієї провідної біржі досягли 47.6 мільярдів доларів, що у 5 разів більше, ніж у другого за величиною. Загальні резерви активів (включаючи BTC, ETH тощо) перевищили 117 мільярдів доларів.

З цих аспектів видно, що ефект Мойсея у галузі продовжує посилюватися.