Не продовжуйте ставити ставки на зниження ставки ФРС. Останні дані ф'ючерсів на ставки дуже переконливі: ймовірність зниження ставки у січні становить лише 5%, іншими словами, 95% шансів, що ставка залишиться без змін. Навіть у більш "надійному" березні ймовірність зниження на 25 базисних пунктів становить лише 20.8%, більша частка — 78.4% — зберігати її на тому ж рівні, а щодо зниження на 50 базисних пунктів? Не варто й мріяти, ймовірність менше 1%.

Замість казати, що ФРС коливається, краще сказати, що вони вже прийняли рішення — високі ставки на короткий термін змінити неможливо. Ті, хто рано ставив на "очікуване зниження ставок", тепер мають прокинутися. Що означає подовження циклу ставок? Вся логіка активів має бути переоцінена.

Чому ФРС така жорстка? Подивіться на реальні дані, і все стане зрозуміло. У грудні базовий індекс споживчих цін (CPI) зріс на 2.6% у порівнянні з минулим роком, хоча й досягнув найнижчого рівня за кілька років, але все ще відставання від цілі у 2% становить 0.6 відсоткових пунктів. Ще більш боляче — інфляція у сфері послуг і оренди залишається високою, і в короткостроковій перспективі її важко знизити. Високопосадовець ФРС Гурсбі чітко сказав, що головне зараз — повністю знизити інфляцію до нижче 2%, а Шмідт прямо виступає проти будь-яких нових кроків із зниження ставок. Простими словами — якщо інфляція ще не стабілізувалася, і ти поспішаєш знижувати ставки, то ти підпалюєш ціновий бум, і навіть найжорсткіший яструб у ФРС не буде такою дурістю.