交易осі ці два роки змінилися настільки, що варто їх добре розглянути.

Гаманці, фінансові продукти, Alpha-сервіси, стратегічне копіювання, площа спільноти… ти помітиш, що біржі стають усе більш універсальними. Колись сторонні додатки виконували ці функції, а тепер біржі просто беруть їх на себе. За цим стоїть жорстока реальність: простий спотовий та ф’ючерсний торгівлі вже досягли межі зростання.

Пам’ятаєш, яка була логіка раніше — користувач заходить, робить замовлення, біржа отримує комісію. Тоді ринок ще активно розширювався, і не було сенсу витрачати час на різноманітні нововведення — головне було збільшити обсяг торгів.

Але тепер ситуація змінилася. За різноманітністю стоїть більше захисних міркувань, а не стратегічних планів. Чому? Зовнішня конкуренція посилюється. Після затвердження крипто-ETF багато інвесторів вже не потребують посередника у біржі — вони можуть безпосередньо купувати криптоактиви на традиційних фінансових ринках. Криптовалютні біржі вже не є єдиним входом, і це сама по собі дуже боляче.

У відповідь на таку ситуацію біржі починають діяти навпаки — вони включають у свою платформу традиційні активи, такі як акції, золото, товарні ресурси, створюючи універсальну платформу для торгівлі всіма активами. Це не означає, що вони раптом полюбили традиційні фінанси, а скоріше — їхні користувачі починають зменшуватися, і біржі змушені розширювати свої межі, щоб знайти нові можливості для зростання.

Загалом ця зміна означає, що біржі перетворюються з простих платформ для торгівлі у екосистемних фінансових сервісів. Є плюси і мінуси — залученість користувачів зростає, але водночас індустрія, можливо, вже втратила еру зростання.