Зростання на 109% у приватній криптовалютній торгівлі показує, де насправді відбувається обсяг інституційних операцій зараз

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Зростання на 109% у приватній криптовалютній торгівлі відкриває, де зараз справді відбувається обсяг інституційних операцій

Оригінальне посилання: https://yellow.com/es/news/el-crecimiento-del-109-en-el-comercio-cripto-privado-revela-dónde-ocurre-ahora-realmente-el-volumen-institucional Індустрія криптовалют входить у нову фазу, коли найбільші ризики та запобіжники вже не визначаються волатильністю цін, а місцем і способом виконання інституційних операцій, згідно з доповіддю.

Доповідь, від Finery Markets, показує, що обсяги спотової торгівлі криптовалютами на позабіржових ринках (OTC) зросли на 109% у порівнянні з минулим роком, значно перевищуючи зростання централізованих бірж і кидаючи виклик попереднім прогнозам галузі, які передбачали набагато більш скромне розширення.

Дані вказують на структурну зміну у поведінці інституцій, коли великі учасники ринку все більше переводять свої операції з публічних книг ордерів у приватні та двосторонні місця виконання.

Замість відображення спекулятивного надлишку, доповідь розглядає зростання OTC як цілеспрямовану відповідь на стрес ринку, ризик виконання та змінювані потреби професійних операторів, що діють у великих масштабах.

OTC-ринки виступають як амортизатори під час волатильності

Найбільш показовий факт доповіді стосується жовтня 2025 року, коли важлива подія відключення stablecoin спричинила майже 20 мільярдів доларів ліквідацій на криптовалютних ринках за період у 48 годин.

Під час цього вікна публічні біржі зазнали сильного фрагментування ліквідності, каскадів видимих ліквідацій і екстремального переорієнтування гарантій.

OTC-ринки, натомість, продовжували функціонувати за допомогою приватних пулів ліквідності та двосторонніх механізмів ціноутворення, що дозволило ліквідувати великі операції без сигналів стресу для ринку в цілому.

Згідно з Finery Markets, ця динаміка запобігла більш широкому зворотному зв’язку, який міг би посилити системний ризик на біржах.

Цей випадок підкреслює зростаючу розбіжність у ролях ринку.

Публічні біржі все більше слугують місцями відкриття цін і участі роздрібних інвесторів, тоді як інфраструктура OTC розвивається у бік стабільного шару, розробленого для стримування волатильності під час стресових періодів ринку.

Stablecoins стають ядром інституційних ліквідацій

Stablecoins з’явилися як домінуючий клас активів у ринках OTC у 2025 році, становлячи 78% від усього обсягу OTC-торгівлі, тоді як два роки тому цей показник становив лише 26%.

Зміна показує, як інституції використовують stablecoins менше як спекулятивні інструменти і більше як засоби ліквідації, номіновані в доларах, що з’єднують ліквідність on-chain із традиційними фінансами.

Доповідь стверджує, що ця тенденція переосмислює місце розташування системного ризику.

Зі зростанням ролі stablecoins як основного засобу обміну для інституційної торгівлі криптовалютами, вразливості переміщуються від коливань цін токенів до стійкості інфраструктури вторинних ринків, процесів ліквідації та доступу до ліквідності під час стресових періодів.

Ця еволюція також відображає патерни, спостережені на традиційних фінансових ринках, де інституції історично мігрували з прозорих місць у приватні виконання, коли масштаб, капітальна ефективність і дискреція ставали важливішими за постійне публічне відкриття цін.

Зростання OTC свідчить про зрілість ринку, а не про його фрагментацію

У той час як обсяги спотової торгівлі на централізованих біржах зросли лише на 9% у 2025 році, а активність на децентралізованих біржах сильно коливалася залежно від настроїв ринку, OTC-торгівля демонструвала стабільне та складне зростання протягом усього циклу.

Finery Markets подає цю розбіжність як свідчення зрілості ринку, а не його фрагментації.

Зі все більшою інтеграцією криптовалют у баланс інституцій, доповідь припускає, що екосистема починає нагадувати зрілі ринки валют і фіксованого доходу, де значна частина обсягу відбувається поза біржами, щоб зменшити вплив на ринок і ризик виконання.