#机构投资者动向 Побачивши ці два звіти від Bitfinex і Cantor Fitzgerald, у моїй голові виникла чітка хронологія — це насправді повторення історії, яку ми переживаємо вже десять років, лише з іншими головними героями.

Пам’ятаєте той бичий ринок 2017 року? Тоді входження інституцій було новиною, роздрібні інвестори обговорювали на CoinHub і форумах "Уолл-стріт вже тут". Потім настала холодна зима 2018 року, і багато роздрібних інвесторів були витіснені. А вже у 2020-2021 роках інституції справді прийшли, але цього разу все було інакше — вони не були короткостроковими спекулянтами, а формували новий клас активів.

Тепер ситуація дуже цікава. З одного боку, Bitfinex прогнозує, що обсяг ETF-управління до 2026 року подвоїться до 400 мільярдів доларів, з іншого — Cantor Fitzgerald оголошує "крипто-зиму". Але ключ у тому, що ці два голоси насправді не суперечать один одному. Найважливіше сказав Knoblauch — "зараз формує ринок вже не роздрібні трейдери, а інституційні учасники". Що це означає? Коливання цін зменшаться, але стабільність базових капіталів посилиться. Епоха, коли роздрібні інвестори могли швидко збагатитися або втратити все за одну ніч, поступово замінюється раціональними рішеннями інституцій.

Я бачив занадто багато провальних проектів через відсутність підтримки інституцій, і бачив кілька проектів, які пройшли холодну зиму завдяки капіталу інституцій, і згодом виросли. Історія показує, що довгостроковими переможцями зазвичай стають не ті, хто встиг на найвищий пік, а ті, хто залишаються в грі, коли капітал інституцій продовжує входити. DeFi, токенізація активів, реальні прогреси у інфраструктурі — це те, що цінують інституції, і їхня цінність зазвичай розкривається набагато швидше, ніж у роздрібних учасників.