Чи може криптовалюта побачити підйом у першому кварталі 2026 року? Гра ФРС з ліквідністю може бути справжнім рушієм

Парадокс зниження ставок: чому ринки залишилися обережними

Федеральна резервна система здійснила три послідовні зниження ставки на 0,25% протягом 2025 року, оскільки інфляція охолоджувалася, а безробіття зростало, але Bitcoin і Ether — разом із ширшим криптоекосистемою — не святкували. Замість цього сектор втратив понад $1,45 трлн з свого жовтневого піку, ігноруючи типовий м’який стимулюючий сценарій.

Причина? Учасники ринку залишалися скептичними щодо подальшого монетарного послаблення. Представники ФРС, зокрема президент Нью-Йоркського ФРС Джон Вільямс, чітко заявили, що центральний банк не бачить нагальної потреби в додаткових зниженнях. «Я особисто не відчуваю терміновості щодо необхідності додаткових дій у монетарній політиці зараз, оскільки я вважаю, що зроблені нами зниження дуже добре нас позиціонували», — зазначив Вільямс, підкреслюючи залежність від даних ФРС. З урахуванням базової інфляції на рівні 2,63% станом на листопад, двері для подальшого пом’якшення залишаються вузько відкритими.

Ця невизначеність створила обмеження для ризикових активів у період до початку 2026 року. Якщо ФРС збережуть режим утримання ставок у Q1, сценарії зниження цін реальні: BTC може протестувати рівень підтримки $70 000, тоді як ETH може опуститися до $2 400, згідно з думками учасників ринку — значне зниження з поточних рівнів близько $95,50K і $3,31K відповідно.

Прихований стимул: як “тайове кількісне пом’якшення” змінює рівняння

Однак зростає контр-нарратив серед спостерігачів ринку. 1 грудня Федеральна резервна система офіційно відмовилася від кількісного жорсткого обмеження, завершивши багаторічний період скорочення балансового звіту. Центральний банк тепер переобліковує всі погашені казначейські та іпотечні цінні папери без зменшення резервів.

Що ще важливіше, ФРС запустила (Резервні управлінські покупки) — програму купівлі короткострокових казначейських біллів на суму $40 мільярдів, спрямовану на стабілізацію резервів банків і згладжування умов на грошовому ринку. Аналітики все частіше розглядають це як приховану форму кількісного пом’якшення, або “тайове QE”, що вводить ліквідність без гучних заголовків.

Історичний прецедент вражає. Під час фази кількісного пом’якшення 2020-2021 років баланс ФРС зростав приблизно на $800 мільярдів щомісяця, а капіталізація крипторинку зросла більш ніж на $2,9 трлн за цей період. Якщо RMPs триватимуть у Q1 2026 на помірних рівнях, вони можуть тихо підтримувати ризиковий апетит без зайвого галасу.

Де Bitcoin і Ethereum можуть піднятися у Q1

Цей фон ліквідності малює іншу картину, ніж чистий аналіз зниження ставок. Постійні покупки резервів можуть підштовхнути Bitcoin до рівня $92 000-$98 000, підтримувані капітальним притоком ETF понад $50 мільярдів і патернами накопичення інституцій. Ethereum, ймовірно, рухатиметься в тандемі, отримуючи вигоду з тих самих умов ліквідності, що піднімають ширший альткоіновий комплекс.

Основний висновок: траєкторія криптовалют у Q1 2026 залежить менше від того, чи знизить ФРС ставки знову, і більше від того, чи продовжать потоки резервів надходити в систему. Ліквідність — а не політика ставок — у кінцевому підсумку визначатиме, чи принесе цей квартал очікуване зростання сектору, чи навпаки протестує нижчі рівні підтримки.