Інфляційний тиск послабшав. Меч, що висів над ринком, нарешті впав. Основний індекс споживчих цін у США значно нижчий за очікування, що безпосередньо змінило очікування щодо політики Федеральної резервної системи. Більше ніж річний цикл підвищення ставок вже має свою точку повороту.

Причини для підвищення ставок зникли. Наступне питання — коли ФРС знизить їх. Ставлення Пауелла насправді не так важливе, оскільки логіка ринку та тенденції даних самі за нього вирішать.

Що це означає для ризикових активів? Доходність банківських депозитів значно знизила свою привабливість. Вільні кошти починають шукати нові напрямки. Від облігацій до акцій, від акцій до криптовалют — ризикова премія на кожному рівні активів переоцінюється заново. Особливо ті високоризикові сегменти, які були пригнічені, стануть об’єктом для перерозподілу великими інституціями та крупними гравцями.

Справжні зміни вже почалися. У момент публікації даних CPI професійні інститути вже переорієнтовують свої позиції. Кожне наступне коригування ринку — це можливість для повторного входу. Цикл звільнення ліквідності зазвичай триває довше, ніж реакція ринку. Це те, на що справді потрібно звертати увагу.