Ранкові кавові цитати демонструють змішані сигнали на тлі зміцнення долара та глобальних зрушень у постачанні

Ринок кави у четвер намалював складну картину, оскільки суперечливі сили боролися за напрямок. Ф’ючерси на арабіку на березень знизилися на -3.10 пунктів, закрившись на -0.83%, тоді як ф’ючерси на робусту ICE на березень опустилися на -11 пунктів, що становить -0.28%. Відкат стався попри ранковий ралі, яке підняло арабіку до 4-тижневого максимуму, але його підривом стала сильніша долар США, досягнувши власного 4-тижневого піку, що спричинило ліквідацію по всьому ф’ючерсному комплексі.

Тиск пропозиції та погодні побоювання формують напрямок ринку

Ранкові котирування кави показали глибші структурні сили, що діють поза межами щоденних цінових рухів. Прогноз виробництва арабіки в Бразилії значно змінився, оскільки Conab підвищила свою оцінку виробництва 2025 року на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків у грудні, порівняно з прогнозом вересня у 55.20 мільйонів. Однак побоювання щодо погоди залишаються — Somar Meteorologia повідомила, що Міняс-Герейш, де зосереджена найбільша у світі концентрація арабіки, отримав лише 47.9 мм опадів за тиждень, що закінчився 2 січня, що становить лише 67% від історичних середніх значень.

Ринок робусти у В’єтнамі розповідає іншу історію. Експорт кави країни у 2025 році зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби В’єтнаму, що заповнює світові ринки пропозицією. Прогнози USDA свідчать, що виробництво у В’єтнамі у 2025/26 роках зросте на 6.2% у порівнянні з минулим роком до 30.8 мільйонів мішків, що є 4-річним максимумом, тоді як загальне виробництво у В’єтнамі очікується на рівні 1.76 мільйонів метричних тонн за сприятливих погодних умов.

Динаміка запасів та їхній вплив на ринок

Котирування кави сьогодні відобразили складність глобальних рівнів запасів. Запаси арабіки на ICE, хоча й відновилися до 461,829 мішків у середу, залишаються історично низькими після досягнення мінімуму за 1.75 року у 398,645 мішків у листопаді. Аналогічно, запаси робусти стабілізувалися біля недавніх рівнів, але продовжують сигналізувати про обмежену доступність у порівнянні з історичними нормами.

Тарифна сага продовжує кидати тіні на попит у США. Закупівлі американського кави у Бразилії з серпня по жовтень, коли діяли тарифи епохи Трампа, знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983,970 мішків. Хоча тарифи згодом були знижені, запаси в США залишаються обмеженими, що обмежує короткостроковий імпортний попит.

Загальний прогноз виробництва

Прогноз USDA від 18 грудня малює змішану картину для сезону 2025/26. Глобальне виробництво кави очікується зросте на 2.0% у порівнянні з минулим роком до рекордних 178.848 мільйонів мішків, але важливо враховувати складові: виробництво арабіки знизиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як робуста зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків. Очікується, що кінцеві запаси скоротяться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, порівняно з 21.307 мільйонами у 2024/25.

Звіт Міжнародної організації кави від 7 листопада додав нюанси до картини пропозиції, зазначивши, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про обережний попит попри сильне виробництво. Цей фон пояснює, чому ранкові котирування кави продовжують коливатися між побоюваннями щодо пропозиції та невизначеністю попиту, а рух валют виступає каталізатором тактичного переоцінювання.