Ринок праці подає сигнал "ні холодно, ні гаряче".

У грудні приватний сектор ADP додав 41 тисячу робочих місць, що є значним відскоком від мінус 29 тисяч у листопаді, але все ще нижче ринкових очікувань близько 50 тисяч. Чому цей результат називають "саме так"? Тому що він обмежує обидва кінці: достатня сила, щоб налякати інфляційні побоювання та зупинити зниження ставок, і слабкість, яка не перетворює економіку на історію про рецесію.

За галузевим розподілом, зростання переважно з сфери послуг. Освіта, охорона здоров’я, готелі та розваги — ці сфери, пов’язані з життєзабезпеченням, підтримали ситуацію наприкінці року, але професійні бізнес-послуги явно знизилися, інформаційні технології скорочують штат, виробництво залишається в стагнації, а будівельна галузь лише ледве покращується. Іншими словами, не весь ринок праці став гарячим, а швидше — він бореться за підтримку під час переходу економічної динаміки.

Що ще цікаво — це показники зарплат. Зарплата працюючих зросла на 4.4% у річному вимірі, а ті, хто змінює роботу, можуть отримати підвищення до 6.6%. Що це означає? Що працівники на нижчих рівнях ще мають можливість торгуватися за ціну, але та зарплатна спіраль, яка найбільше лякає ФРС, не запустилася знову; компанії схильні до точкового найму, а не до масового розширення штату.

Для Федеральної резервної системи цей звіт більше схожий на "збереження статус-кво", а не на необхідність змінювати курс. Офіційний прогноз щодо ставки вказує на зниження лише у 2026 році — і нинішні дані про зайнятість лише підтверджують цю оцінку.