Спочатку поговоримо про цей ранішній спад, цей золотий відкат, який здається раптовим, але насправді є результатом прихованої боротьби кількох сил — тиску від фіксації прибутків інвесторів, слабких сигналів від американських даних про зайнятість, посилення геополітичної напруженості, а також постійного збільшення запасів китайським центробанком. Все ці фактори разом призвели до бурхливих змін на золотому ринку.

Золото, визнаний король хеджування від ризику, чи це падіння — коротке переGrouping, чи накопичення перед новою хвилею зростання? Відповідь прихована в деталях графіка. Варто зазначити, що в кінці торговельної сесії темп падіння золота помітно сповільнився — це зовсім не випадковість. У листопаді вакансіїв в США скоротилось набагато більше, ніж очікувалось, а у грудні приріст робочих місць у приватному секторі за індексом ADP був жалюгідно малим — лише мізерне зростання. Серія слабких даних прямо вказує на охолодження американського ринку праці, що ще більше посилило очікування ринку щодо м'який грошово-кредитної політики ФЕД, став ключовим фактором підтримки стабілізації ціни золота.

На мою думку, це падіння ціни золота — по суті технічна корекція, рушійною силою якої є масове закриття позицій оборотного капіталу та вихід короткострокових інвестицій, а не зміна фундаментальних факторів. Треба розуміти, що слабкість на ринку праці закріплює очікування щодо зниження ставок, геополітичний хаос підвищує попит на активи безпеки, постійне придбання золота китайським центробанком забезпечує матеріальну підтримку — жоден з цих основних позитивних факторів не зник. Середньо- та довгострокового тренду зростання золота цей відкат не закрив.

Зараз увага ринку зосередилась на неаграрних даних у п'ятницю. Якщо дані продовжать підтверджувати охолодження ринку праці, золото швидше за все швидко повернеться на втрачені позиції, навіть може атакувати попередні максимуми.

З довгострокової перспективи, невизначеність геополітичної ситуації продовжує розвиватись, а атрибут золота як «короля в часи хаосу» буде лише більше підкреслюватись. Для інвесторів цей відкат можна розглядати як гарну можливість для входу на падіннях. Довгострокове утримання золота залишається стійким вибором для боротьби з мінливістю ринку. Наступна вибухова хвиля ціни золота, можливо, вже близька.