Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Глава Coinbase захищає політику щодо CBDC у Китаї — але чому? Оригінальне посилання: https://cryptonews.net/news/finance/32243082/

Позиція Армстронга щодо стабількоінів із винагородою

Голова Coinbase Браян Армстронг нещодавно похвалив підхід Китаю до цифрової валюти у соцмережах, назвавши його моделлю для політики США щодо стабількоінів. Захист Армстронга виплат відсотків на цифрові активи з’являється на тлі боротьби його компанії за збереження ключового джерела доходу, яке під загрозою з боку традиційних банківських лобі.

8 січня Армстронг опублікував у X, підкреслюючи рішення Китаю платити відсотки за свою цифрову валюту. «Китай вирішив платити відсотки за свій стабількоін, оскільки це приносить користь простим людям, і вони визнають це конкурентною перевагою», — написав він. «Я хвилююся, що ми в США можемо пропустити головне через дрібниці».

Він стверджував, що дозволення винагород за стабількоіни принесе користь простим американцям без порушення банківського кредитування, і закликав дозволити «ринку робити обидва».

Контекст політики: Закон GENIUS

Коментарі Армстронга з’являються на тлі інтенсивних лобістських зусиль щодо регулювання стабількоінів у США. Закон GENIUS, ухвалений у липні 2025 року, заборонив емітентам стабількоінів платити відсотки безпосередньо власникам, але дозволив стороннім платформам, таким як біржі, ділитися доходами через програми «винагород». Цей компроміс надавав перевагу платформам, як Coinbase.

Однак банківська індустрія активно протидіє. У листопаді Американська банківська асоціація та 52 штатні банківські асоціації надіслали листа до Міністерства фінансів із закликом закрити цю «лазейку». Вони стверджували, що платформи стабількоінів із високими винагородами можуть спричинити відтік депозитів, що загрожує кредитному потенціалу до 6,6 трильйонів доларів.

7 січня понад 200 керівників місцевих банків надіслали ще один лист до Сенату з проханням розширити заборону на відсотки за законопроектом GENIUS до афілійованих та партнерських структур емітентів.

Армстронг різко відповів 26 грудня, назвавши будь-які спроби знову відкрити закон GENIUS «червоною лінією». Він критикував банки за заробіток приблизно 4% на резервах, розміщених у Федеральному резерві, тоді як депозиторам платять майже нуль, звинувачуючи їх у «ментальній гімнастиці» щодо обмежень доходів у контексті безпеки.

Аналіз порівняння з Китаєм

Згадка Армстронга про Китай, здається, має на меті створити конкурентний наратив: якщо Китай це робить, чому не може Америка?

Однак порівняння вимагає критичного аналізу. CBDC і приватний стабількоін — це принципово різні інструменти. Цифровий юань — це законний платіж, випущений центральним банком Китаю, тоді як стабількоіни — це токени, прив’язані до долара, від приватних компаній. Аналітики зазначають, що програма відсотків у Китаї відображає труднощі з прийняттям, а не конкурентну перевагу — раніше цифровий юань не пропонував відсотків, тоді як домінуючі мобільні платформи пропонували доходи, що створювало мало стимулів для користувачів переходити.

Програма відсотків, що запроваджена з 1 січня, субсидована комерційними банками, а не центральним банком, і ставки, ймовірно, нижчі за стандартні ставки за депозитами.

Ширший контекст дискусії

Незалежно від того, наскільки обґрунтованим є приклад Китаю, його широка ідея — що розподіл доходів приносить користь простим людям і не має бути обмежений — може знайти відгук у політичних колах. У США дискусія зводиться до іншого питання: скільки простору приватним платформам слід мати для конкуренції з банками за депозити.

Це напруження відображає фундаментальний розкол щодо ролі криптоплатформ у фінансовій системі і того, чи мають застосовуватися традиційні банківські регуляції до цифрових активів.