Останнім часом очевидна зміна: ринок швидко втрачає очікування зниження ставок Федеральної резервної системи у січні.

Цифри говорять самі за себе. Очікування ринку щодо зниження ставок у січні знизилися з 17.7% до 11.1%, що становить майже 40%. Дані двох авторитетних прогнозних інструментів вказують на один і той самий висновок — на засіданні 30-31 січня зниження ставок ФРС майже неможливе. Обидва прогностичні інструменти вже опустилися нижче за 12%, і ця цифра цілком достатня, щоб показати, наскільки ринок налаштований песимістично щодо ймовірності цього зниження.

Причина такої зміни насправді не надто складна. Недавні дані про зайнятість у США показують, що ринок праці відновлюється помірно, але стабільно, що дає ФРС привід не поспішати з рішеннями. Очікування ринку також скоригувалися: якщо з зайнятістю все гаразд, то навіщо поспішати у січні? Давайте подивимося на подальші дані.

Рішучіше рішення тримають у руках два набори даних — звіт про зайнятість у не сільськогосподарському секторі за грудень (це офіційний звіт, і він набагато авторитетніший за інші прогнози) та дані про індекс споживчих цін (CPI) за грудень, які будуть оприлюднені наступного тижня. Ці два показники безпосередньо впливають на тенденцію інфляції та стан зайнятості, і саме від їхнього тлумачення залежить, яку позицію займе ФРС на березневому засіданні.

Інакше кажучи, ринок зараз поступово виходить із стану «зниження ставок вже неминуче», який панував наприкінці минулого року, і починає спокійно дивитися на дані. Подальший рух ринку цілком залежить від того, чи зможуть ці економічні дані підтвердити поточні очікування.