Відомий економіст попереджає, що час долара нараховується, оскільки наближається криза

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Топ-економіст попереджає, що дні долара підраховані, оскільки криза наближається Оригінальне посилання:

Пітер Шифф завершив свій огляд 2025 року різким попередженням: долар США входить у найнебезпечнішу фазу свого падіння, і більшість інвесторів повністю неправильно розуміють, що буде далі.

Хоча ринки продовжують закладати м’яку посадку та контрольовану інфляцію, Шифф вважає, що економіка США рухається до кризи, визначеної слабким зростанням, стійкою інфляцією та втратою довіри до активів, прив’язаних до долара.

Основні висновки

• Шифф очікує, що у 2026 році економічна слабкість і стійка інфляція співіснуватимуть
• Тарифні мита та слабший долар безпосередньо перерозподіляють витрати на споживачів США
• Зростання боргу та напруженість на ринку облігацій можуть змусити агресивне втручання ФРС
• Центробанки дедалі частіше замінюють казначейські облігації золотом як резервним активом

Слабка економіка не означає низьку інфляцію

Один із ключових аргументів Шиффа полягає в тому, що інвестори покладаються на застарілі припущення. Багато вважає, що ослаблення економіки автоматично веде до зниження інфляції. Шифф категорично не погоджується.

На його думку, США входять у рідкісне та небезпечне поєднання: економічне уповільнення разом із зростанням інфляції. Він стверджує, що обидві сторони ринку неправильно позиціоновані. Інвестори, які очікують економічну слабкість, купують облігації, припускаючи, що інфляція знизиться. Ті, хто очікує економічної стійкості, купують акції зростання, припускаючи, що інфляція залишиться керованою.

Шифф вважає, що обидві групи будуть розчаровані. Інфляція, на його думку, не контролюється, а уповільнення економічної активності не буде достатнім, щоб компенсувати зростання витрат, викликаний слабкістю валюти, митами та роками монетарного розширення.

Тарифи, слабкість валюти та хибна оповідь

Шифф багато часу присвячує розвінчуванню ідеї, що мита збагачують економіку США. Він вказує на динаміку долара щодо китайського юаня як доказ. Долар закінчив рік поблизу своїх мінімумів щодо юаня, знизившись приблизно на 5% за рік.

Якщо б Китай поглинає американські мита, стверджує Шифф, його валюта повинна була б сильно ослабнути. Натомість сталося навпаки. Це, на його думку, доводить, що споживачі США платять мита безпосередньо, одночасно поглинаючи додаткові витрати через слабкий долар.

Він зазначає, що імпорт США з Китаю значно знизився, не тому, що Китай програє, а тому, що американські споживачі вже не можуть дозволити собі вищі ціни. Тим часом Китай успішно перенаправляє експорт у інші країни, зберігаючи загальні обсяги експорту на високому рівні.

Шифф очікує, що ці тиски все більше проявлятимуться у даних щодо інфляції протягом 2026 року, оскільки експортери повністю налаштовують цінову структуру, а затримані ефекти мит досягають споживачів.

Федеральна резервна система у пастці

За словами Шиффа, Федеральна резервна система стикається з неможливою політичною дилемою. Незважаючи на кілька знижень ставок, довгострокові доходності казначейських облігацій залишаються високими: 10-річна доходність все ще понад 4%, а 30-річна — близько 5%.

Шифф інтерпретує це як ознаку того, що ринок облігацій більше не реагує на традиційне монетарне пом’якшення. Інвестори вимагають вищих доходностей, щоб компенсувати ризик інфляції та фіскальну нестабільність.

Оскільки державний борг США наближається і перевищить $40 трильйон у 2026 році, Шифф вважає, що тиск на ФРС зросте з метою розширення кількісного пом’якшення, не лише за обсягом, а й за тривалістю, зосереджуючись на довгострокових облігаціях у спробі знизити доходності.

Він попереджає, що такі дії ще більше підриватимуть довіру до долара, а не відновлюватимуть її.

Центробанки голосують проти долара

Один із найважливіших трендів, на які звертає увагу Шифф, — це поведінка глобальних центробанків. Столкнувшись із зростанням боргових рівнів і ризиками стійкої інфляції, центробанки поступово зменшують свою експозицію до казначейських облігацій США та збільшують частки в золоті.

Шифф стверджує, що ця зміна є структурною, а не циклічною. Центробанки, які раніше не були активними покупцями золота, починають виходити на ринок, а ті, що вже купують, прискорюють закупівлі. На його думку, золото дедалі більше замінює казначейські облігації як основний резервний актив.

Ця тенденція, на думку Шиффа, триватиме ще довго і ознаменує початок кінця домінування долара як світової резервної валюти.

2026: рік кризи та перерозподілу капіталу

Глянувши вперед, Шифф очікує, що 2026 рік стане роком широкого розчарування. Інвестори, які очікують сильну економіку, будуть неправі. Так само і ті, хто очікує зниження інфляції, будуть неправі. Політичний тиск посилиться напередодні проміжних виборів, збільшуючи вимоги щодо зниження ставок і монетарних стимулів попри зростаючу інфляцію.

Шифф вважає, що це середовище сприятиме виведенню капіталу з доларів США, казначейських облігацій і переоцінених американських акцій у реальні активи та іноземні ринки. Найбільше виграють золото і срібло, за ними — енергетика та окремі ринки країн, що розвиваються.

У його концепції золото не просто зростає разом із падінням долара — воно активно замінює його як засіб збереження довіри. Срібло, яке приєдналося до ралі дорогоцінних металів пізніше, може посилити ці прибутки, оскільки інвестори шукають альтернативи фіатним валютам.