Історичне падіння фунта стерлінгів: чому зниження інфляції у Великій Британії важливе для найстарішої валюти на валютних ринках

Фунт стерлінгів, найстарша валюта світу, що веде свою історію з 886 року н.е., зазнає значних ослаблень щодо основних конкурентів у середу після м’якших за очікуваннями даних про інфляцію у Великій Британії. Як четверта за обсягом торгівлі валюта на валютних ринках (займаючи 12% усіх транзакцій), будь-яке зміщення у динаміці GBP спричиняє хвилі по всіх глобальних торгових платформах.

Що сталося: Неочікуваний інфляційний сюрприз у Великій Британії

Індекс споживчих цін Великої Британії за листопад склав 3.2%, що нижче за прогнози економістів у 3.5% і попередній місяць — 3.6%. Це другий місяць поспіль з уповільненням головної інфляції, що свідчить про можливе охолодження цінового тиску у напрямку цілі Банку Англії у 2%.

Ядрова інфляція — без урахування волатильних компонентів, таких як продукти харчування та енергоносії — також знизилася до 3.2% з очікуваних 3.4%. Можливо, найважливішим для політиків Банку Англії є те, що інфляція у секторі послуг знизилася до 4.4% з 4.5%, оскільки цей сектор є особливо важливим для монетарної політики через його “липку” природу.

Але ось що дивує: місячна інфляція фактично знизилася на 0.2%, що стало несподіванкою для ринків, які очікували стабільних показників. У поєднанні з зростанням безробіття (рівень МОП досяг 5.1%, найвищого рівня за майже п’ять років), економічний фон швидко змінюється.

Реакція ринку: Фунт під тиском

Пара GBP/USD — у торгових колах ласкаво називається “Кейбл” — знизилася більш ніж на 0.5% і торгується біля 1.3340, відступаючи від двомісячних максимумів понад 1.3450 у вівторок. Різке розворот відображає переоцінку ринку щодо можливого зниження ставки Банку Англії цього четверга під час рішення щодо монетарної політики.

Хоча найстарша валюта світу колись користувалася величезною повагою через історичну вагу економіки Британії, сучасні рухи стерлінга дедалі більше залежать від даних. Сюрприз у інфляції у середу викликав негайний продаж GBP, оскільки трейдери закривали позиції перед рішенням Банку Англії.

Індекс долара США піднявся на 0.4% до 98.60, відновлюючись після 10-тижневих мінімумів біля 98.00. Незважаючи на тривале ослаблення ринку праці у США (рівень безробіття зріс до 4.6%, найвищого з вересня 2021 року, а створення робочих місць у листопаді склало лише 64 тисячі після втрат у жовтні у 105 тисяч), долар знайшов опору, оскільки ринки переоцінювали очікування щодо зниження ставок.

Що це означає для рішення Банку Англії у четвер

Злиття охолоджуючої інфляції та зростання безробіття створює переконливий аргумент на користь зниження ставок. Недавні слабкі дані про зайнятість у поєднанні з цим тижнем м’якшим звітом CPI створюють передумови для того, щоб Банк Англії перейшов у режим зниження ставок. Ринки тепер закладають значну ймовірність зниження ставок, оскільки ціновий тиск нарешті почав рухатися у правильному напрямку.

Найстарша валюта на світових ринках стикається з делікатним балансом: зниження ставок може підвищити оцінку стерлінга через закінчення carry-трейдів, але ринки побоюються, що помилка у політиці може спричинити повторне прискорення інфляції.

Що далі: Увага до даних US CPI

Негайний фокус зосереджений на четверговому випуску даних індексу споживчих цін США за листопад. Цей звіт матиме значний вплив на очікування щодо Федеральної резервної системи, особливо враховуючи останні коментарі посадовців, які натякають, що зниження ставок ризикує знову розпалити ціновий тиск, що наразі значно перевищує цільові рівні.

Голова Федерального резерву в Атланті Рафаель Бостік нещодавно застеріг, що “зміщення монетарної політики у бік або в межі стимулюючої політики ризикує погіршити вже високий рівень інфляції”, сигналізуючи про прихильність ФРС до утримання ставки незмінною, незважаючи на слабкість ринку праці.

Зараз інструмент CME FedWatch показує, що ФРС утримає ставки у діапазоні 3.50%-3.75% на січневому засіданні, хоча ця оцінка може змінитися залежно від даних інфляції у четвер.

Технічний огляд: GBP/USD слідкує за ключовими рівнями

GBP/USD залишається вище за 20-денну експоненціальну середню на рівні 1.3305, що свідчить про збереження довгострокового тренду зростання, незважаючи на відкат у середу. Однак RSI за 14 днів опустився до 56, що свідчить про зменшення імпульсу.

Знизу, закриття нижче за рівень 38.2% рівня Фібоначчі на рівні 1.3307 може спричинити каскадний рух до 1.3200. Навпаки, стійке пробиття вищого за максимум вівторка 1.3456 відкриває шлях до психологічної позначки 1.3500.

Наступний рух фунта залежить від того, чи справді Банк Англії зсунується у бік зниження ставок і наскільки агресивно ФРС сигналізує про свій політичний курс у найближчі тижні. Для трейдерів найстарша валюта на ринках FX залишається історією двох центральних банків — і дані цього тижня повністю змінять цю оповідь.