Тихий знак перед фінансовими бурями:

Існують моменти на ринках, коли небезпека полягає не в самих новинах, а у системних змінах.

Один із таких моментів сьогодні натякає індикатор, який історично був надзвичайно неточним.

Коефіцієнт доходності 30-річних та 2-річних казначейських облігацій США (30Y-2Y) закінчив грудень з RSI вище 50.

Це не випадкове число; це технічний сигнал, який успішно попереджав про великі ринкові крахи чотири з чотирьох разів з 1980 року.

Що насправді нам каже цей індикатор?

Він не передбачає день краху, а також не визначає дна чи вершини.

Він сигналізує про щось набагато серйозніше: перехід від системи «ризик- прийнятний» до системи «ризик-переоцінений».

Коли довгострокові доходності починають набирати обертів понад короткострокові, це відображає:
• Переоцінку інфляції та ризику
• Зниження довіри до майбутнього зростання
• Зростання ризикової премії, необхідної для утримання ризикованих активів

Але найважливіше застереження тут:

Ринки не падають одразу.

На пізніх етапах циклу:

• З’являються хибні відскоки
• Виникають хибні прориви
• Часто трапляються "пастки" вгору та вниз

Бики не падають легко, і не так легко, як всі очікують.

Тому послання полягає не в тому, щоб «продавати все»,

а у тому, що:
• Управління ризиками важливіше за пошук прибутку
• Ліквідність стає активом
• Кредитне плече перетворюється з інструменту отримання прибутку у руйнівний
• Дисципліна перемагає мужність

Коротко:

Ринок відкритий…

Питання не в тому, чи рухатимуться ринки,

а в тому: чи готові ви до системи, яка кардинально відрізняється від звичної?