Розпродажі Федеральної резервної системи наприкінці року, дві операції з ліквідністю, були одночасно проведені 31 грудня, що вилило у вливання 74,6 мільярдів доларів США у ринок, одночасно через нічний зворотній репоопераційний механізм було поглинуто близько 106 мільярдів доларів надлишкових коштів. Зовні це здається звичайною операцією стабілізації фінансового ринку, але для криптовалютного ринку вплив не такий прямий, як уявляється.

З короткострокової перспективи, ін’єкція ліквідності мала б підтримати зростання ризикових активів. Багато інституцій дійсно сприймають це як знак того, що Федеральна резервна система піклується про ринок. Проблема в тому, що ці нові кошти переважно циркулюють у рамках традиційних банківських і інституційних структур, і лише незначна частина фактично потрапляє у криптовалютний ринок. До того ж, наприкінці року крипто ETF продовжують витікати кошти, а світові фондові ринки знову перерозподіляють кошти з високим ризиком, і основні криптовалюти, такі як Біткоїн, після публікації новин продовжують падати.

З довгострокової перспективи, такі регулярні заходи з управління ліквідністю справді сигналізують про можливе розширення балансового звіту Федеральної резервної системи. Хоча масштаб не досягає рівня тих сильних стимулювань 2020-2021 років, зниження ставок і поступове підвищення ризикової толерантності на ринку все ж можуть підтримати оцінку криптоактивів.

Але існує ризик, який не можна ігнорувати — криптовалютний ринок стикається з масовим розблокуванням токенів і структурним витоком коштів. Ці внутрішні проблеми можуть тривалий час послаблювати ефективність політики з розширення ліквідності.