Світовий ринок капіталу у 2025 році став свідком епічної передачі багатства. Спот золото зростало на 66% щорічно — найшаленіший показник за рік за 47 років з 1979 року. Хоча ціна на золото відкотилася від свого історичного максимуму в $4549,71, це відображає глибшу ринкову логіку, яка змінюється.

Чому дорогоцінні метали раптово вибухнули? Зрозумійте три основні драйвери. По-перше, центральні банки по всьому світу увійшли у цикл пом'якшення, і альтернативна вартість утримання золота значно впала, і велика сума грошей налилася, як приплив. По-друге, геополітична ситуація залишається напруженою, і активовано атрибут безпечного притулку золота, що стало жорсткою потребою у розподілі активів. По-третє, центральні банки незмінно збільшували свої володіння фізичним золотом, а інституційні інвестори значно збільшили свої позиції через золоті ETF, які забезпечили міцний попит для цін на золото.

Ще цікавіше — це продуктивність срібла. Щорічне зростання на 168% безпосередньо знищило золото з простої причини — срібло включене до списку стратегічно важливих мінералів, промисловий попит різко зріс, і його підняли з допоміжної ролі традиційних дорогоцінних металів до справді стратегічного ресурсу.

Поточна висока волатильність — це насправді звичайна технічна корекція. Уявіть, що ринок позбавляється тих плаваючих фішок, які слідують тренду, і закладає міцний фундамент для наступного раунду зростання. У час, коли глобальні структурні суперечності ще не були фундаментально вирішені, суперцикл дорогоцінних металів ще далеко не завершений.

Дивлячись уперед, починаючи з 2026 року, чи зможе золото прорватися вище $5,000? Відповідь на це питання може бути складнішою, ніж ви думаєте.