Друзі, які слідкували за ринком вночі, мабуть, добряче злякалися, так? Та свічка BTC просто полетіла вниз у вільному падінні, що аж складалося враження, ніби це затримка мережі. У спільнотах скрізь паніка: "Хіба не буллран, чому раптом усе так змінилося?" — подібні питання лунали повсюди.

Але якщо чесно, після стількох років у цьому ринку, я бачив, що це падіння було цілком очікуваним. Це не якась "чорна лебідь", а результат збігу двох ключових факторів, через які настрій ринку миттєво обвалився. Сьогодні розповім про це докладніше, щоб ви зрозуміли, що насправді сталося.

Перший фактор — це розпродаж держоблігацій США, цей "водозбірний монстр". Останнім часом у США багато розмов про можливий шатдаун уряду, і залишок на рахунку TGA в Мінфіні фактично на нулі — як висохле водосховище. Ліквідність і так була обмежена, а ФРС хотіла ще перетягнути грошей із банківської системи, але на ринку облігацій попит ще більший.

Цього разу розміщення тримісячних і шестимісячних облігацій США за номіналом склало 163 млрд, а фактичний обсяг продажу сягнув 170,69 млрд. Якщо відняти частку ФРС на реінвестиції, то з фінансового ринку за один раз вилучили реальні 163 млрд доларів!

Ось проста логіка: ціна біткоїна та подібних активів значною мірою залежить від ринкової ліквідності. Коли грошей багато, всі готові ризикувати; як тільки ліквідність стискається, перша реакція — продавати ризикові активи й переходити в кеш. Масштаб цього "відкачування" — 163 млрд — для всього ринку ризикових активів удар дуже серйозний.

Тому те, що ви побачили як різке падіння, по суті є ланцюговою реакцією на раптове стискання ліквідності. Ринок, наче позбавили підтримки, і ціна природно не витримала. Є ще й другий фактор, але навіть одного цього достатньо, щоб пояснити, чому падіння було таким швидким і глибоким.