Ймовірність продажу держоблігацій США з Японії... Зростають побоювання щодо депегінгу Tether

Японія є найбільшим у світі власником держоблігацій США, і можливість їх масового продажу підсилює занепокоєння на ринку. Це може вплинути й на ринок криптовалют, особливо на ризик депегінгу Tether (USDT), тобто втрати прив’язки до 1 долара.

Згідно з останніми даними Мінфіну США, які 8-го числа (місцевий час) цитує блокчейн-видання BeInCrypto, у вересні обсяг іноземних держоблігацій США склав 9,249 трлн доларів, що трохи менше, ніж у серпні. Однак Японія, навпаки, збільшила обсяг до 1,189 трлн доларів, підтримуючи тренд купівлі вже дев’ятий місяць поспіль. Проте через зростання прибутковості японських держоблігацій, ймовірність того, що Японія скоротить свої запаси американських держоблігацій, зростає.

Якщо продаж держоблігацій Японією стане реальністю, це може вплинути й на Tether. Компанія володіє американськими держоблігаціями на суму 113 млрд доларів, що ставить її на 17-те місце у світі. Більше 80% резервів Tether складають саме держоблігації США, тому за підвищеної волатильності на ринку ризик депегінгу зростає. S&P Global знизила рейтинг Tether з «обмежений (4)» до «слабкий (5)», вказавши на зростання частки високоризикових активів.

Втім, ринок оцінює ймовірність депегінгу Tether як дуже низьку. За даними ринку прогнозування думок, ймовірність депегінгу Tether становить лише 0,5%. Компанія вже проходила через кризи, зберігаючи прив’язку до долара, і до третього кварталу 2025 року отримала прибуток у 10 млрд доларів, що забезпечує достатній буфер. Продаж японських держоблігацій, ймовірно, також відбуватиметься поступово, а з огляду на масштаби ринку держоблігацій США, негайний шок навряд чи буде значним.