Останнім часом, спостерігаючи за стаканом американських акцій, я помітив цікаве явище — ті старі хлопці з Волл-стріт раптом колективно змінили свою поведінку.

Десять днів, лише десять днів. Чотири топові інституції, які керують двадцятьма трильйонами доларів, наче за домовленістю разом кинулися до біткоїна. Така синхронність дій дійсно змушує замислитися.

Зрештою, всі ці розмови про те, що "криптовалюта — це спекулятивна бульбашка", зараз виглядають більше як димова завіса. Коли роздрібні інвестори в паніці продають активи на ринку, інституції активно скуповують їх за низькою ціною. Правила цієї гри ніколи не були такими простими, як здається на перший погляд.

Найпоказовіший приклад — Vanguard. Цей гігант з одинадцятьма трильйонами доларів ще кілька років тому критикував криптоактиви, називаючи їх "інструментами для азартних ігор без жодної цінності". Але потім відкрив для своїх п’ятдесяти мільйонів клієнтів доступ до торгівлі крипто-ETF, пояснивши це "необхідністю задовольнити потреби у диверсифікації". Такий підхід по суті означає: на словах відмовляються, але на ділі діють зовсім інакше. Швидкість такої зміни позиції вражає.

JPMorgan зайшов ще далі. Вони прямо випустили структуровані ноти, прив’язані до біткоїн-ETF — по суті це інструменти з кредитним плечем для ставок. Якщо напрямок вибрано правильно — прибуток зростає в рази; якщо ні — капітал може зникнути повністю. Такий підхід інвестбанку до ризику й прибутку дуже показовий: з одного боку, наголошують на контролі ризиків, а з іншого — заганяють інвесторів у глибокі води. Дуже вже хитро розраховано.

Goldman Sachs діє ще обережніше. Вони не афішують свої дії, а тихо вдосконалюють внутрішні системи для кастодіального зберігання та торгівлі криптовалютами — для клієнтів з надвисоким рівнем доходу. Зовні все виглядає скромно, але насправді підготовка вже завершена.

Що об'єднує ці інституції? На словах вони критикують, а за лаштунками активно розміщують капітал у криптовалюти. Поки звичайні інвестори ще вагаються, чи варто входити на ринок, великі гроші вже провели першу хвилю накопичення. Так завжди працює ринок: справжня відповідь прихована в потоках емоцій і капіталу.

Зараз ситуація цілком очевидна: інституції вже не приховують свого інтересу до крипторинку. Ті, хто раніше насміхався з біткоїна, тепер говорять про "помірну алокацію".