#美联储恢复降息进程 Золото різко зросло за день, перевищивши 4190 доларів, американський фондовий ринок показав зростання чотири дні поспіль, ймовірність зниження процентних ставок у грудні зросла до 86,4% — це виглядає як свято з дуже високою ймовірністю.

Але насправді все може бути не так просто.

Ринок божевільно оцінює очікування зниження процентних ставок: індекс долара США впав до 99.7, глобальні центральні банки продовжують нарощувати золоті резерви, ризикові активи колективно святкують. Однак кілька ключових деталей заслуговують на увагу:

Останні висловлювання Пауела чітко вказують на те, що "зниження процентних ставок у грудні зовсім не є гарантованим", всередині Федеральної резервної системи існують серйозні розбіжності щодо політичного курсу. Наразі дані про інфляцію все ще залишаються на рівні 2,7%, що є значною відстанню до цільового показника в 2%. Ще більш складною є ситуація, коли частина ключових економічних даних опинилася в періоді затишшя, і керівництво фактично приймає рішення на основі неповної інформації.

Сценарій, коли Уолл-стріт раніше відкриває шампанське, не є новим. У 2019 році ринок ставив на зниження відсоткових ставок з ймовірністю понад 90%, в результаті чого Федеральна резервна система залишила все без змін, а американські акції впали більш ніж на 5% за тиждень. Такий розрив очікувань часто є більш летальним, ніж саме підвищення відсоткових ставок.

Зараз входити в ринок на підвищенні, по суті, це ставити на те, що Федеральна резервна система піддасться ринковому тиску. Але якщо політика не виправдає очікувань, хто візьме на себе останній удар?

Залишайтеся уважними, важливіше дочекатися чітких сигналів, ніж піддаватися FOMO. Як довго, на вашу думку, триватиме цей рух?