Ринки прогнозів досягають нових висот, оскільки Neutrl розкриває приховану прибутковість

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: Ринки прогнозів досягають нових висот, оскільки Neutrl відкриває приховану прибутковість Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl Щасливого Дня Подяки всім! Ринки прогнозування вибухають рекордними обсягами, мільярдними залученнями та новими гравцями, які змінюють ландшафт. В той же час, Neutrl відкриває одну з найсильніших і найменш обговорюваних можливостей отримання доходу в криптовалюті, і ранні дані вже привертають увагу. Є за що дякувати серед цих ринкових коливань.

Оновлення ринку

З моменту останнього оновлення ринку прогнозів цей простір став ще більш конкурентним. Нові учасники хочуть отримати частку швидко зростаючого пирога, і змагання за домінування зараз виглядає як повномасштабна гонка за залученням фінансування. Оцінка Kalshi зросла до $11 мільярда після оголошення про раунд на $1 мільярд, після інвестиції в Polymarket на $2 мільярд за оцінкою в $9 мільярд. Polymarket вже веде ранні переговори для залучення фінансування за оцінкою в $12 мільярд до $15 мільярда, що свідчить про те, що ринок нагрівається швидше, ніж очікувалося.

Щодо активності, тижневі обсяги перевищили попередні історичні максимуми, досягнувши 3,68 мільярда доларів два тижні тому, що в 2,4 рази більше, ніж пік минулорічних виборів. Основною причиною цього зростання є новий учасник під назвою Opinion Labs. За підтримки інвесторів, таких як YZi Labs, платформа вже займає близько однієї третини загальних обсягів на ринках прогнозування.

Однак більшість цього зростання, схоже, є наслідком фермерства. Opinion Labs проводить програму балів, і дані це швидко показують. Один ринок, під назвою “Чи перемістить Сатоші будь-який біткоїн у 2025 році”, здійснив обсяг $1,28 мільярда, що становить 32% від його загального номінального обсягу. Це не той тип ринку, який можна було б очікувати для генерування такого рівня активності органічно. Незважаючи на сплеск обсягу, Opinion Labs представляє лише 14% від загальних відкритих інтересів, що є ще одним знаком неорганічної участі.

! Відкритий інтерес Opinion Labs

Оглядаючи категорії, Polymarket має більш збалансоване розподілення, де Спорт, Криптовалюта та Політика складають 38%, 28% та 17% відповідно від обсягів минулого тижня.

! Розподіл категорій полімаркету

На Kalshi спорт є очевидною історією, оскільки 85,5% тижневих обсягів надходить з цієї категорії. Незалежно від платформи, тепер незаперечно, що спорт стає основним двигуном зростання ринку прогнозів.

! Kalshi Sports Dominance

Одним з протоколів, які добре позиціоновані для отримання вигоди від цієї тенденції, є Sire, який функціонує як хедж-фонд для спортивних ставок на блокчейні, що захоплює неефективності в спортивних коефіцієнтах. Це відбувається за допомогою моделей ШІ, які витягують альфа безпосередньо з ігрових записів. За останні 32 дні агент здійснив обсяг $267,700 при початковому розмірі сховища $500,000, з середнім відсотком виграшу 58% та щотижневими доходами від обсягу торгівлі, близько 10%.

Чітко одне: цей ринок тільки починає розвиватися. З великими платформами, які готуються запустити свої власні продукти прогнозування, наступна фаза покаже, чи стане це середовищем, де переможе один, чи різні платформи знайдуть свої ніші у Спорті, Криптовалюті та за її межами.

Як Neutrl розширює OTC ринок

Серед злетів і падінь ринку продовжують з'являтися інноваційні протоколи, і одним з тих, що нещодавно вирізняється, є Neutrl. Він представив NUSD, синтетичний долар, побудований на основі OTC арбітражу, неефективності фінансових ставок та нейтральних ринкових стратегій. Ці джерела доходу зазвичай знаходяться за OTC столами або вимагають постійного управління, але Neutrl об'єднує їх в продукт, до якого можуть отримати доступ звичайні користувачі.

Приблизно 20% депозитів використовується для хеджованих OTC позицій. Neutrl набуває знижені заблоковані токени від ранніх інвесторів, фондів або команд, а потім хеджує їх на ринках перпетуумів, щоб зафіксувати спред. Знижки варіюються в залежності від періоду блокування і можуть перевищувати 50%.

! Можливості позабіржових знижок

Ця стратегія виграє від надлишку пропозиції на крипторинках і найкраще працює в ведмежі періоди, коли власники заблокованих токенів під тиском готові прийняти глибші знижки лише для того, щоб отримати доступ до ліквідності.

60% портфеля використовує стратегії, що є дельта-нейтральними, подібні до тих, що популяризовані великими платформами. Ці стратегії утримують спот-експозицію, одночасно продаючи перпетуали для отримання фінансування та спредів бази. Решта частини портфеля утримується в ліквідних резервуарах, таких як USDC, USDT та USDe, що підтримує викуп і пом'якшує волатильність.

Стратегія, здається, працює. На основі перших епохальних результатів Neutrl, ефективна APY становить 16,58%, порівняно з 5,12% на конкурентних доходах від стейблкоїнів. Різниця виникає з OTC-компонента, де нереалізована APR на розгорнутому капіталі наразі становить 42%. Доходність OTC виявляється потужним джерелом доходу, особливо в умовах, коли покупці можуть домовлятися про великі знижки.

! Продуктивність Neutrl APY

Протокол був запущений в жовтні, і початкова межа депозиту в $50 мільйон була заповнена за 20 хвилин, що спонукало команду підвищити межу на $25 мільйон через кілька днів. З моменту зняття обмежень 10 листопада загальна сума депозитів становить тепер $125 мільйон. Окрім доходу, депозитори накопичують стимули та бали. Оскільки NUSD планується інтегрувати з основними DeFi протоколами, спекуляції щодо значень балів можуть підвищити TVL ще більше.

Neutrl отримує вигоду від команди з досвідом як у традиційних фінансах, так і в DeFi, і його підтримує один з найбільших OTC-столів в індустрії. Це партнерство, ймовірно, надає Neutrl пріоритетний доступ до потоку заблокованих токенів. Проте жодна стратегія не обходиться без ризику. Основна проблема полягає в управлінні короткими позиціями цих угод, особливо у випадку авто-делевериджу на платформах перп, що може залишити протокол з оголеною довгою позицією. Також існує питання, наскільки масштабованими залишаться доходи, оскільки TVL зростає.

Навіть за цих невизначеностей, Neutrl є одним з найбільш переконливих протоколів, з якими стикалися за останні шість місяців, і на який варто звернути увагу, оскільки він масштабується.