Голова Федерального резерву Сан-Франциско раптово висловився: ймовірність зниження процентної ставки в грудні зросла до 81%, але є одна небезпека, яка є ще більш небезпечна.

【链文】Голова Федерального резерву Сан-Франциско Дейлі раптово подала потужний сигнал — вона публічно висловила підтримку зниженню відсоткових ставок в грудні. Це справа не проста.

Логіка Дейлі дуже проста: наразі ринок праці настільки слабкий, що він може «нелінійно обвалитися» в будь-який момент, а інфляція? Вона вважає ризики контрольованими, адже тиск витрат через митні збори виявився значно помірнішим, ніж очікувалося на початку року. У своєму інтерв'ю вона прямо заявила: «Щодо зайнятості, у мене немає впевненості, що я зможу зробити попередній прогноз.»

Слід знати, що хоча Дейлі цього року не має права голосу, вона рідко виступає проти Пауелла. Тепер, коли вона так висловлюється, засідання у грудні (9-10 числа) може стати ключовим поворотним моментом — продовжити зниження відсоткової ставки чи залишитися на місці, всередині, безумовно, триває жорстка гра.

Ринок вже почав робити ставки. Дані CME показують, що ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні стрибнула з учорашніх 69,4% до 81%. Ще цікавіше, що ймовірність зниження на 50 базисних пунктів до січня наступного року зросла до 20,6%.

Що це означає для ліквідності? Якщо це дійсно знизиться, ризикові активи, ймовірно, отримають короткострокове підвищення. Але не забувайте, що «нелінійний ризик ринку праці», на який наголошує Дейлі, насправді є тим, на що варто звернути увагу — як тільки дані про безробіття стануть катастрофічними, зниження процентних ставок може не врятувати ситуацію.