Том Лі підсумував події з відв'язування USDE: як кодова вразливість та важелі спровокували ланцюгове ліквідування

【монета界】Tom Lee最近聊到一个挺吓人的事：крипторинок那пастка自动化机制，关键时刻可能反而成了导火索。

Він навів такий випадок — стабільна монета USDE на інших платформах стабільно тримала 1 долар, але в одній біржі внутрішні котирування раптово обвалилися до 0,65 долара. Постає питання: у цієї платформи і так не було достатньої ліквідності, автоматична система зниження кредитного плеча ADL побачила, що забезпечення “обвалилося”, і відразу почала безрозбірливо закривати позиції. Облікові записи користувачів падали, як доміно, за кілька хвилин тисячі і тисячі рахунків були ліквідовані.

Ще гірше те, що ця операція не є людською помилкою, а проблема виникла через закладену в код логіку. Та платформа взагалі не звертала уваги на реальні ціни з інших платформ, а просто орієнтувалася на своє внутрішнє, девальвоване ціноутворення для розрахунків. Том Лі охарактеризував це як системну вразливість — дефект технічної архітектури безпосередньо збільшив ризики.

Наступні наслідки також дуже неприємні: капітал маркет-мейкерів і інституцій був суттєво зменшений, обсяги торгівлі скорочуються і призводять до подальшого падіння цін на монети, ці гравці, щоб вижити, змушені продовжувати скорочувати баланс, ринкова ліквідність ще більше виснажується.

Том Лі в кінці підсумував досить прямо: в коді, безумовно, є помилки, але те, що дійсно може знищити ринок, це все ж таки важелі.