Чи їсть ШІ ліквідність Крипто? Всередині $300B Oracle Hit і зміни в роботі Біткойн Майнера

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Чи поглинає ШІ ліквідність криптовалюти? Всередині удару $300B Oracle та змін у біткойн-майнінгу Оригінальне посилання: https://cryptonews.net/news/analytics/32029794/

Шток грошей ШІ

Oracle зробила те, про що мріє кожен традиційний технічний гігант. У вересні вона оголосила про угоду на $300 мільярд доларів, пов'язану з OpenAI, найгарячішим ім'ям у програмному забезпеченні, і спостерігала, як її акції різко зросли.

Два місяці потому ринок виніс свій вирок. Oracle втратила понад $300 мільярд у ринковій вартості, торгуючись нижче рівнів до оголошення про штучний інтелект, в той час як звіти почали називати це “прокляттям ChatGPT.”

Аналітики тепер розглядають мегазгоду як приклад того, що відбувається, коли обіцянки штучного інтелекту випереджають грошові потоки, які повинні їх підтримувати.

Одночасно Cursor тільки що залучив 2,3 мільярда доларів при оцінці 29,3 мільярда доларів. Компанія перевищила $1 мільярд у річному доході цього року та більш ніж утричі збільшила свою оцінку з червня. Кодингова програма зібрала венчурний капітал, обіцяючи, що інженери житимуть у середовищі AI-парного програміста, який напише більшу частину коду за них.

Стартап приватних розробницьких інструментів і публічний програмний гігант раптово стали частиною одного й того ж ментального аркуша для більшості токенів L1, і інвестори тепер ставлять трохи грубе запитання: Коли штучний інтелект може надати трирічному стартапу ціну в 29,3 мільярда доларів, чи справді гроші ще потребують криптовалюти, чи криптовалюта просто потрапляє в ту ж торгівлю під іншим тикером?

Глобальне фінансування стартапів у сфері штучного інтелекту досягло близько $100 мільярд у 2024 році, що приблизно на 80% більше, ніж у 2023 році, і складає близько третини всього венчурного капіталу в тому році. S&P Global оцінює фінансування генеративного штучного інтелекту на більш ніж $56 мільярд у 2024 році, що майже вдвічі більше, ніж у попередньому році.

Індекс штучного інтелекту Стенфордського університету відстежує приватні інвестиції в генеративний ШІ на рівні 33,9 мільярда доларів у 2024 році, що більше ніж у вісім разів перевищує 2022 рік. EY оцінює, що лише в першій половині 2025 року стартапи в галузі генеративного ШІ залучили ще 49,2 мільярда доларів.

Крипто пам'ятає, як це виглядало. У 2021 році гарячими угодами були випуск токенів, DeFi-доходи та акції метавсесвіту. У 2024 та 2025 роках центр тяжіння змістився. Великі інвестиції пішли на навчальні запуски, дата-центри та невелике коло лабораторій основних моделей. Третина глобального венчурного капіталу пішла на AI-імена, такі як xAI, Databricks, Anthropic та OpenAI.

На публічній стороні компанії накопичують величезні боргові зобов'язання, щоб змагатися за потужності GPU. За повідомленнями, Oracle планує випустити близько $38 мільярда облігацій для фінансування розширення свого хмарного бізнесу. Доходи Nvidia з дата-центрів перепроектували цілих індексів акцій. Якщо ви хочете отримати експозицію до “майбутніх грошових потоків від обчислень”, найвищий бета зараз знаходиться в інфраструктурі ШІ та основних моделях.

Це не означає, що ліквідність зникла з криптовалют. Це означає, що маржинальні долари оцінюються на основі нового еталону. Якщо середня AI-стартап має оцінку в $30 мільярд, а OpenAI може говорити про капітальні плани на трильйони доларів, не викликаючи сміху, планка для токена в $10 мільярд з незначним використанням у реальному світі підвищується.

AI Токени та Експеримент ASI

Криптовалюти зробили логічний крок: вони намагалися упакувати ШІ в токени. Флагманським зусиллям був Альянс штучного надінтелекту, план об'єднати SingularityNET, Fetch.ai та Ocean Protocol в єдиний токен ASI та брендувати весь стек як децентралізований ШІ. Блог злиття Fetch.ai виклав простий комерційний підхід у 2024 році: одна скарбниця, один токен, три проекти, які стверджували, що покривають агенти, дані та моделі.

Це працювало деякий час. Мільярди доларів вартості ліквідності AGIX, FET та OCEAN були спрямовані на один і той же наратив. Біржі виставили спотові та безстрокові пари для ASI. Роздрібні тримачі отримали міграційні мости та один токен, який чітко відповідало «AI» в списку спостереження. Здавалося, що криптовалюта знайшла спосіб стиснути заплутаний сектор у щось, що могло б жити в одній лінії реєстру деривативів.

Тоді Океан пішов.

У жовтні Фонд Ocean Protocol оголосив про свій вихід з альянсу, попросивши відокремити OCEAN від ASI та перелісти його як окремий актив. Ocean представив вихід як питання “добровільної асоціації”. Fetch.ai з тих пір розпочав судові дії, причому в судових документах йдеться про конверсії більш ніж 660 мільйонів OCEAN у FET та стверджується про порушені обіцянки щодо злиття.

Ця маленька драма управління розповідає вам про торгівлю токенами AI. Вона переслідує ту ж історію, що і приватний бум AI, тільки з більшою волатильністю і фактично без доходу. Коли ASI торгувалися добре, всі хотіли приєднатися. Коли оцінки охололи і знову виникли політичні суперечки в спільноті, “альянс” знову перетворився на три капітальні таблиці з різними порядками денними.

З точки зору ліквідності, токени ШІ відчуваються менше як окремий клас активів і більше як спосіб для існуючих грошей у криптовалюті відстежувати те, що відбувається в приватному ШІ. Останній раунд Cursor або нове фінансування Anthropic від Amazon не впливають на ASI на строгій основі, але задають емоційний тон. Криптотрейдери стежать за угодами з акціями та відповідно оцінюють свої кошики ШІ.

Від біткойн-майнінгу до ферм моделей ШІ

Найяскравіша злиття між ШІ та криптовалютами знаходиться в енергетичних контрактах. Біткойн-майнери витратили десятиліття на будівництво дата-центрів у регіонах з дешевою енергією, а гіпермасштабери ШІ зараз платять за ту ж базу мегават.

Bitfarms є найяскравішим прикладом. Компанія оголосила про плани повністю припинити видобуток Bitcoin до 2027 року та перенаправити свою інфраструктуру на штучний інтелект і високопродуктивні обчислення. Її 18-метровий об'єкт у штаті Вашингтон стане першим місцем, яке буде перетворено, з стійками, призначеними для серверів класу Nvidia GB300, та рідинним охолодженням, здатним обробляти близько 190 кіловат на стійку.

Пресреліз Bitfarms описує повністю профінансовану угоду на $128 мільйон з великим партнером з центру обробки даних у США. Керівництво стверджує, що один AI-об'єкт може перевищити прибуток компанії від видобутку Bitcoin за всю історію.

Bitfarms не самотній. Iris Energy змінила бренд на IREN і переводить свої гідроелектричні майданчики в центри обробки даних на базі ШІ, з дослідженнями, які вказують на мільярди очікуваного доходу від розгортання GPU. Hut 8 відкрито говорить про те, що є платформою, орієнтованою на енергетичні ресурси, яка може спрямувати 1 530 мегават запланованої потужності на будь-яке навантаження, яке приносить найкращий прибуток, з ШІ та HPC на вершині списку.

Core Scientific зайшов так далеко в цьому напрямку, що один з великих постачальників хмарних AI погодився на угоду в $9 мільярд акцій для покупки компанії, прагнучи закріпити більше ніж один гігават потужності дата-центрів для кластерів з домінуванням Nvidia, перш ніж акціонери висловили незадоволення.

Модель однакова в кожному з цих випадків. Майнинг біткойнів надавав цим компаніям дешеву електроенергію, підключення до мережі та іноді важко здобуті дозволи. Потім з'явився штучний інтелект і запропонував вищу ціну за мегават. Для акціонерів, які спостерігали, як кілька халвінгів стискають маржі майнінгу, направлення енергії в GPU-стеки явно виглядає як обмін зрілого арбітражу на зростання.

Це місце, де заголовок “ШІ поглинає ліквідність криптовалюти” стає буквальним для Біткоїна. Кожен мегават, що переходить з SHA-256 на GB300 або H200, є одиницею енергії, яка більше не забезпечує безпеку мережі. Хешрейт продовжує зростати, оскільки нові майнери входять на ринок, а старе обладнання виводиться з експлуатації, але з часом вища частка дешевої електроенергії буде оцінена згідно з готовністю ШІ платити.

Коли ШІ атакує залізниці

Є ще один перехрестя між капіталом ШІ та криптовалютою: безпека.

У листопаді компанія Anthropic опублікувала звіт про те, що вона назвала першою великомасштабною кампанією шпигунства, організованою агентом штучного інтелекту. Група, пов'язана з Китаєм, зламала продукт компанії Claude Code і використала його для автоматизації розвідки, розробки експлойтів, збору облікових даних та бічного переміщення по приблизно 30 жертвам організаціям.

Деякі атаки були успішними. Деякі провалилися через те, що модель створила фальшиві дані для входу та вкрала документи, які вже були публічними. Але найтривожнішою частиною було те, що більшість ланцюга атак керувалася запитами на природній мові, а не групою операторів у кімнаті.

Криптовалютні біржі та кастодіани знаходяться прямо в центрі цього вибухового радіусу. Вони вже покладаються на ШІ для моніторингу торгівлі, підтримки клієнтів та моніторингу шахрайства. Оскільки більше операцій переходить до автоматизованих агентів, ті самі інструменти, які маршрутизують замовлення або стежать за відмиванням грошей, стануть цілями. Щільна концентрація ключів і гарячих гаманців робить їх привабливими для будь-якої групи, яка може націлити агента розміром з Claude на карту мережі.

Регуляторна реакція на подібну подію не буде враховувати, чи постраждала платформа від торгівлі акціями Nvidia, Bitcoin або обома. Якщо велика атака, що викликана штучним інтелектом, вразить велику біржу, політична розмова розглядатиме AI та криптовалюту як єдину ризикову поверхню, яка знаходиться на вершині критичної фінансової інфраструктури.

Чи справді ШІ поглинає ліквідність криптовалют?

Чесна відповідь полягає в тому, що ШІ робить щось більш цікаве. Він встановлює ціну ризику для всього, що пов'язане з обчисленнями.

Венчурні гроші, які колись могли переслідувати L1, тепер фінансують фундаментальні моделі та інфраструктуру штучного інтелекту. Інвестори в публічний капітал зважують 30% зниження в Oracle проти шансу, що угода на $300 мільярд доларів з OpenAI дійсно окупиться.

Приватні ринки готові оцінювати розробницький інструмент, такий як Cursor, на рівні з мережами токенів середньої капіталізації. Майнеры Bitcoin переформатовуються в операторів дата-центрів і підписують довгострокові контракти з гіпермасштабними компаніями. Токен-проекти намагаються прикріпити “AI” до свого тікера, оскільки саме там перебуває захоплення.

Дивлячись на цей ринок з глибин криптоіндустрії, він виглядає як харчовий ланцюг, де ШІ просто поглинає все.

Але, на жаль, це завжди більш нюансовано та складно, ніж здається. Протягом останніх двох років штучний інтелект став основною торгівлею для майбутніх обчислень, і ця торгівля тягне за собою інфраструктуру Bitcoin, токени AI та навіть безпеку бірж у ту ж історію.

Отже, ліквідність не залишає ринок зовсім. Вона переміщується, оцінюючи все інше щодо одного сектора, який переконав ринки фінансувати капітальні витрати на трильйони доларів на основі обіцянки та демонстрації.