Наскільки надійна модель S2F для Біткойна? Усе про це в одній статті

Ви, напевно, чули, як багато людей використовують “модель S2F” для прогнозування ціни BTC, стверджуючи, що вона зросте до 1 мільйона доларів. Але що насправді є ця модель, і чи вона дійсно точна?

Основна логіка дуже проста

S2F це Stock-to-Flow, українською “співвідношення запасу до потоку” — це загальна кількість існуючих BTC, поділена на кількість нових BTC, які видобуваються щороку.

Наприклад:

• Stock（存量）：Теперішня кількість всіх BTC в обігу
• Flow（流量）：кожного року нова кількість видобутого BTC
• Чим вища співвідношення = тим рідше = теоретично дорожче

Золото має дуже високий показник S2F, оскільки щорічно новий видобуток золота дуже малий. BTC також, і має жорсткий ліміт — можливо видобути лише 21 мільйон монет.

Чому ця модель така популярна

Причина полягає в зменшенні винагороди за видобуток біткоїнів. Приблизно кожні 4 роки винагорода за видобуток BTC зменшується вдвічі:

• 2012 рік: 50 BTC → 25 BTC
• 2016 рік: 25 BTC → 12,5 BTC
• 2020 рік: 12,5 BTC → 6,25 BTC
• 2024 рік: 6,25 BTC → 3,125 BTC

Це означає, що Flow знижується, а співвідношення S2F зростає. З історичних даних видно, що через кілька місяців до року після халвінгу ціна BTC дійсно зростала. Тому засновник моделі PlanB сказав: в майбутньому BTC може зрости до 550 тисяч доларів (після халвінгу 2024 року) або навіть до 1 мільйона доларів (в кінці 2025 року).

Але виникає питання

1. Прогноз невірний

Віталік прямо сказав: “Ця модель зараз виглядає дуже погано”, тому що вона надто оптимістична. У минулому бичачому ринку модель стверджувала, що BTC не зможе перевищити 100 тисяч доларів, і в результаті не перевищила.

2. Ігнорування занадто багатьох змінних

S2F лише дивиться на сторону пропозиції, абсолютно ігноруючи:

• Сторона попиту: FOMO від роздрібних інвесторів? Вхід установ? Чи втеча?
• Регулювання: одна заборона призвела до зниження ціни вдвічі
• Технології: Інновації, такі як Lightning Network та Rollup, вплинуть на використання вартості
• Макро: Підвищення ставок ФРС? Економічний спад? Все це буде впливати

3. Короткострокове повне невірно

Усі великі біржі та фонди знають цю модель, тому щоразу, коли настає “час, коли S2F має різко зростати”, ринок вже заздалегідь це врахував. Хочете розраховувати на S2F для короткострокової торгівлі? Тоді просто чекайте, поки вас “зачепить”.

4. Надмірне спрощення

Як може модель, яка лише враховує дефіцитність, прогнозувати ціну глобального фінансового активу? Чи може модель S2F для золота також прогнозувати ціну золота? Не обов'язково.

Що кажуть експерти

• Adam Back (CEO Blockstream): “Ця модель принаймні показує, що логіка зменшення має певний сенс”
• Cory Klippsten (засновник Swan Bitcoin): “Легко ввести в оману новачків”
• Alex Krüger (відомий трейдер): “Використовувати це для прогнозування цін - це абсурд”

Як користуватися, щоб не зірватися

✅ Так слід використовувати:

• Довгострокова конфігурація (не приймати рішення на рівні денного графіка)
• Поєднання технічного аналізу, фундаментального аналізу та даних з блокчейну для комплексної оцінки
• Розуміння переваги ймовірності періоду напівзменшення, а не обов'язкового зростання
• Налаштуйте управління ризиками, ніколи не робіть all-in

❌ Ніколи не використовуйте так:

• Коли єдиним критерієм прийняття рішення
• Прогнозування короткострокових цін
• Ігнорування управління ризиками
• Брати чужі прогнози S2F за біблію

Резюме

Модель S2F не є нісенітницею, але й не є ворожінням. Вона охоплює рідкість як важливу змінну, але фінансові ринки такі прості?

Найбезпечніша практика: використовувати S2F як орієнтир, а не як рішення. Таким чином, ви зможете насолоджуватися цінністю моделі, не потрапивши в пастку через занадто оптимістичний прогноз.

Пам'ятайте — жодна окрема модель не може передбачити криптовалютний ринок, заробляти завжди будуть ті, хто базується на багатовимірному аналізі, має високу обізнаність про ризики та може гнучко коригувати свої стратегії.