Не допустіть ліквідації: гра з розрахунком ціни ліквідації, яку вам потрібно опанувати

Основи: Чому ваша позиція може бути ліквідована?

Ліквідація відбувається, коли ваша Маркет-ціна досягає ціни ліквідації — тобто вашу позицію примусово закривають, тому що ви вийшли за межі маржі підтримки. Уявіть собі, що ваш брокер каже: «Гра закінчена, ми закриваємо це, хочете ви цього чи ні».

Простий приклад: Ціна ліквідації — 15,000 USDT, Маркет-ціна — 20,000 USDT. Коли ціна падає до 15К — бум, ліквідація. Ваші нереалізовані збитки «з’їли» буфер маржі підтримки.

Ізольована маржа: Пісочниця ризику

З ізольованою маржею ваша маржа позиції заблокована — окремо від балансу рахунку. Плюс? Ваш максимальний збиток обмежений внесеною у позицію сумою. Мінус? Можна все одно сильно «згоріти», якщо не контролювати плече.

Формула (Довга позиція):

ЦЛ = Ціна входу - [(Початкова маржа - Маржа підтримки) / Розмір позиції] - (Додаткова маржа / Розмір позиції)

Швидка математика:

• Початкова маржа = (Розмір контракту × Ціна входу) / Плече
• Маржа підтримки = (Вартість позиції × MMR) - Вирахування маржі підтримки

Реальний приклад 1: Ви купуєте 1 BTC по 20,000 USDT з плечем 50x, без додаткової маржі.

• Початкова маржа = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• Маржа підтримки (припускаємо 0,5% MMR) = 1 × 20,000 × 0,5% = 100 USDT
• Ціна ліквідації = 20,000 - (400 - 100) = 19,700 USDT

Якщо BTC падає до 19,700, вас ліквідовано. Лише 300 USDT запасу.

Реальний приклад 2 (Додаємо маржу як резерв): Шорт 1 BTC по 20,000 USDT з плечем 50x, додаєте 3,000 USDT.

• Та ж початкова маржа: 400 USDT, маржа підтримки 100 USDT
• ЦЛ = [20,000 + (400 - 100)] + (3,000 / 1) = 23,300 USDT

Додавання маржі віддаляє вашу ЦЛ від ціни входу — ви купуєте безпеку.

Реальний приклад 3 (Фандінг-комісії з’їдають вашу маржу): Це боляче. Ви в лонгу 1 BTC по 20,000 USDT з 50x, ЦЛ — 19,700 USDT. Але ви винні 200 USDT фандінг-комісій і на балансі немає грошей — комісія знімається з маржі позиції.

• Нова ЦЛ = [20,000 - (400 - 100)] - (200 / 1) = 19,900 USDT

Ті 200 USDT комісій одразу наблизили вашу ціну ліквідації на 200 USDT до поточної ціни. Все щільніше й щільніше.

Крос-маржа: Спільний пул (Складніше)

Крос-маржа — тут починається цікаве. Ваш доступний баланс спільний для всіх позицій, але початкова маржа кожної окрема. Це означає:

1. Ваша ЦЛ постійно змінюється — баланс плаває разом із нереалізованим P&L
2. Нереалізовані збитки шкодять (зменшують доступний баланс)
3. Нереалізований прибуток не допомагає (на більшості платформ не враховується як маржа)
4. Близько до ліквідації — ефект доміно прискорюється

Основна формула (Лонг із нереалізованим прибутком):

ЦЛ = [Ціна входу - (Доступний баланс + Початкова маржа - Маржа підтримки)] / Чиста позиція

Сценарій 1: Ідеальний хедж = Ліквідація неможлива

У вас 1 BTC у лонг і 1 BTC у шорт BTCUSDT на крос-маржі? Нереалізований прибуток однієї позиції завжди перекриває збитки іншої. Ризик ліквідації — нульовий.

Сценарій 2: Частковий хедж (Реальний світ)

Трейдер має:

• 2 BTC у лонг по 10,000 USDT (нереалізований збиток: 1,000 USDT при марк-ціна 9,500)
• 1 BTC у шорт по 9,500 USDT (завжди прибутковий при зростанні ціни)
• Доступний баланс: 3,000 USDT

По шорту ліквідації не буде. Для лонгу рахуємо чисту експозицію: 2 - 1 = 1 BTC.

• Початкова маржа = (1 × 10,000) / 100 = 100 USDT
• Маржа підтримки = 1 × 10,000 × 0,5% = 50 USDT
• ЦЛ = [9,500 - (3,000 + 100 - 50)] / 1 = 6,450 USDT

Сценарій 3: Мульти-символьний хаос

Тримати BTCUSDT лонг, ETHUSDT лонг і BITUSDT шорт на крос-маржі:

1. BTCUSDT: 1 BTC у лонг по 20,000 USDT, 100x, нереалізований збиток 500 USDT (Марк: 19,500)

   • ПМ: 200 USDT, МП: 100 USDT
   • ЦЛ: 19,500 - (2,500 + 200 - 100) / 1 = 16,900 USDT

2. ETHUSDT: 10 ETH у лонг по 2,000 USDT, 50x, нереалізований прибуток 100 USDT

   • ПМ: 400 USDT, МП: 100 USDT
   • ЦЛ: 2,000 + (2,500 + 400 - 100) / 10 = 2,280 USDT

3. BITUSDT: 10,000 BIT у шорт по 0.6 USDT, 25x

   • ПМ: 240 USDT, МП: 60 USDT
   • ЦЛ: 0.6 + (2,500 + 240 - 60) / 10,000 = 0.788 USDT

Головна ідея: Якщо одна позиція в крос-маржі йде в більший мінус, це з’їдає спільний баланс і наближає ЦЛ всіх інших позицій до ліквідації. Спрацьовує каскадний ефект.

Суть

• Ізольована маржа = проста, передбачувана ЦЛ, обмежений збиток на позицію
• Крос-маржа = динамічна ЦЛ, ефективніше використання капіталу, але один поганий трейд може підставити всі позиції
• Фандінг-комісії — підступні: вони непомітно знищують навіть хороші позиції
• Нереалізовані збитки в крос-маржі — це реальні втрати; нереалізований прибуток не допомагає
• Чим менше плече, тим далі ваша ЦЛ від поточної ціни = більше повітря

Знайте свою ЦЛ, контролюйте її, додавайте маржу при сумнівах. Ліквідація = 0% прибутку назавжди.