Більш суворі норми Центрального банку відкривають добрий цикл для екосистеми цифрових активів

Джерело: Exame Оригінальна назва: Жорсткіші норми БЦ відкривають добрий цикл для екосистеми цифрових активів Оригінальне посилання: Хоча дискусія про криптоактиви часто асоціюється з новою технологією, регуляторне обговорення в Бразилії триває вже більше десяти років. Точка відліку сягає 2015 року, коли Проект Закону 2.303, спочатку задуманий для ринку авіамаршрутів, ввів концепцію віртуальних валют.

З 2017 року цей самий текст став основою для спроб узгодження криптоактивів, рух, який посилився в міру того, як біткойн здобував популярність і вимагав більш структурованих інституційних відповідей.

Цей еволюційний процес призвів до Закону 14.478 2022 року, який встановив загальні параметри для дисципліни Постачальників Послуг Віртуальних Активів (PSAV). Проте, закон не був автоматично застосовуваним. Він залежав від підзаконного регулювання для визначення обсягу діяльності, оперативних вимог та органу, відповідального за нагляд за сектором. Ця компетенція була надана Центральному банку згідно з Указом 11.563 2023 року.

З цією нормативною основою розпочалася потужна етапа громадських консультацій щодо регулювання криптоактивів. Першою була Громадська консультація 97, наприкінці 2023 року, коли Центральний банк прийняв незвичну стратегію: перш ніж представити проєкт правила, він намагався зрозуміти практики, ризики та структури ринку через 38 відкритих запитань.

У 2024 році відбулися Громадські Консультації 109, 110 та 111, які поглибили такі теми, як пруденційні вимоги, процес отримання дозволу для PSAV, управління та включення операцій з віртуальними активами до регуляторної структури фінансової системи.

Цей цикл був завершений 10 листопада з публікацією Резолюцій 519, 520 та 521 Центрального банку. Норми встановлюють чіткі критерії для діяльності Постачальників послуг віртуальних активів. До цього часу бразильський ринок працював в умовах регуляторної прогалини, де кожна компанія застосовувала свої власні процедури та інтерпретації.

Нові правила вимагають інвестицій у корпоративне управління, технології, комплаєнс та внутрішні контролі, впроваджуючи типову для контрольованих діяльностей обережну логіку та посилюючи захист інвестора.

Впливи будуть різними для компаній сектора віртуальних активів. Деякі вже мають консолідовані структури і, як правило, швидше адаптуються. Інші повинні будуть здійснити значні інвестиції, щоб відповідати новим параметрам. Але очікуваний системний ефект є позитивним: сектор починає працювати з більшою передбачуваністю, юридичною стабільністю і узгодженістю з регуляторними стандартами, що застосовуються до інших критичних інфраструктур фінансового ринку.

Ми спостерігали, що інвестиційні фонди, пенсійні фонди та інші великі інвестори виявляють зростаючий інтерес до віртуальних активів та експозиції на ринку криптоактивів. Навіть після досягнень, досягнуті CVM, все ще існувала юридична невизначеність щодо компаній, відповідальних за зберігання, торгівлю або посередництво цими активами. Нові рішення зменшують цей регуляторний вакуум і створюють більш сприятливі умови для входження інституційного капіталу в екосистему.

Окрім занепокоєння юридичною безпекою цих структур, інша тема, яка викликала нещодавні сумніви, стосується можливого застосування IOF до операцій з віртуальними активами. Дебати набули популярності після ініціатив контролю, таких як програма Декларація Криптоактивів Федеральної податкової служби, спрямована на моніторинг операцій у секторі.

Важливо уточнити, що Центральний банк не має повноважень для впровадження або стягнення IOF. Будь-яке оподаткування на віртуальні активи залежить від спеціального закону і адміністраується Федеральною податковою службою. Резолюції 519, 520 і 521 стосуються виключно регуляторної діяльності Поставників послуг віртуальних активів і не створюють, не змінюють і не розширюють існуючі податкові зобов'язання.

Оформлення сектору має на меті стимулювати обсяг транзакцій та розширити розмір ринку, відкриваючи добрий цикл для бразильської екосистеми віртуальних активів.

Після більш ніж десяти років дискусій країна отримує регуляторну основу, здатну забезпечити передбачуваність, юридичну безпеку та більш надійні основи для того, щоб технології, ринок та інституції могли еволюціонувати структуровано.