Індекс менеджерів із закупівель (PMI) є основним макроекономічним показником, отриманим з щомісячного опитування менеджерів із закупівель, що надає чітке уявлення про стан виробничого та сервісного секторів. Це опитування забезпечує швидкий та актуальний погляд на майбутні тенденції в виробництві, нових ордерах, запасах та зайнятості, що робить його уважно спостережуваним показником для аналітиків, інвесторів та центральних банків.

Золоте правило для інтерпретації PMI - це 50-бальна межа. Читання вище 50 сигналізує про економічне зростання, відображаючи оптимізм і зростання замовлень та виробництва. Навпаки, будь-яке значення нижче 50 вказує на скорочення або зниження активності. Наприклад, постійне читання в межах 46-49 протягом 2-3 років було б значним червоним прапором, що вказує на хронічний період негативної стагнації або повільної рецесії, коли компанії обережно уникають інвестицій та найму через тривалу відсутність попиту.

У цьому контексті монетарна політика ФРС має глибокий та прямий вплив на траєкторію PMI. Змінюючи процентну ставку, ФРС впливає на вартість кредиту по всій економіці: підвищення ставок (обмежувальна політика) робить кредит дорожчим і стримує інвестиції, тиснучи вниз на PMI, штовхаючи його до скорочення (нижче 50). Навпаки, зниження ставок (стимулююча політика) стимулює позики та витрати, що призводить до збільшення PMI в бік зони розширення.

Окрім процентних ставок, іншим важливим інструментом ФРС є кількісне ущільнення або QT, яке полягає у зменшенні балансу шляхом дозволу на погашення державних і іпотечних цінних паперів без повторного інвестування. Ця дія забирає ліквідність з фінансової системи та ускладнює фінансові умови, маючи подібний, хоча й більш тонкий, ефект до підвищення ставок, що створює додатковий тиск вниз на PMI.

Очікуване рішення ФРС 1 грудня про завершення або значне уповільнення програми QT буде сприйнято ринками як сигнал про монетарне пом'якшення, навіть якщо процентні ставки залишаться незмінними. Виведення меншої ліквідності з ринку могло б зменшити тиск на фінансові витрати і розглядатися менеджерами з закупівель як підтримуючий фактор. Тому завершення QT, особливо якщо воно збігатиметься з PMI, що бореться нижче 50, може стати каталізатором для майбутнього зростання індексу, сигналізуючи про потенційне відновлення сектора назад до зони розширення.

Для мене це диво, що криптовалюта змогла вирости протягом цього всього періоду стагнації. З моєї точки зору, бичачий ринок ще не розпочався.

⚠️ NFA
#sanki