Останні коливання на крипторинку приховують один ключовий фактор, який більшість людей ігнорує — астрономічний борг США в 37,85 трильйона.

На ринку всі стежать за процентними ставками, слідкують за напрямками регулювання, але справжнім фактором, що впливає на фінансові нерви, є "експеримент з поглинання боргів", що триває. Митна політика здається торговим інструментом, насправді ж є ключовою частиною фінансової реставрації.

**Спочатку скажемо, звідки беруться гроші**

Бюро бюджету Конгресу має оцінку: протягом наступних десяти років за рахунок коригування мит можуть бути компенсовані приблизно 4 трильйони доларів дефіциту бюджету. Це не маленька сума. Коли тягар боргу почне зменшуватись, довіра глобального капіталу до існуючої валютної системи відновиться, і логіка розподілу капіталу також зміниться. Шифровані активи як альтернативний інвестиційний інструмент, природно, будуть перепризначені.

**Ще раз подивимося, як змінюється курс**

Сильний долар постійно гнітить результати ризикових активів. У першій половині 2025 року індекс долара знизився на 10,8%, і це не є несподіванкою. Політика активно сприяє ослабленню долара, звільняючи простір для ліквідності. Коли дохідність доларових активів знижується, капітал шукає нові точки зростання — BTC відскочив з низького рівня, ETH знову став активним, все це безпосередньо пов'язано з цим макроекономічним контекстом.

**Найпотаємніше - це інфляція**

Зростання імпортних витрат підвищить внутрішні ціни, тоді як інфляція якраз може "розбавити" реальне навантаження боргу. Борг у 37 трильйонів звучить страшно, але якщо інфляція знизить купівельну спроможність валюти на 20%, реальний тягар боргу зменшиться на сім-вісім трильйонів. Модель Пенсільванського університету обробила дані, хоча це вплине на споживчу спроможність населення, але в умовах боргової кризи це вважається прийнятною ціною.

Коливання крипторинку, багато разів є лише ланцюговою реакцією цієї глобальної гри.

Ризик, звичайно, існує — інфляція може вийти з-під контролю, країни-кредитори можуть скидати державні облігації США, але загальна логіка полягає в ставці на те, що "перевага обсягу зможе витримати ситуацію".

Просто спостерігаючи за графіками K-ліній певної криптовалюти, легко бути введеним в оману короткостроковими коливаннями. Динаміка індексу долара, зміни доходності державних облігацій — це ключові показники для визначення середньострокового напрямку на крипторинку. Ринкові настрої можуть коливатися, але базова логіка руху капіталу завжди залишається.