Apollo змінює традиційний підхід до управління страховими та пенсійними коштами. Чим це відрізняється? Вони переміщують величезні суми — мова йде про сотні мільярдів — у структури, що базуються в Бермуді.

Ось що відбувається: ці офшорні організації діють поза звичним регуляторним середовищем США. Це означає, що стандартні захисти, на які зазвичай покладаються американські інвестори? Відсутні. І стратегії інвестування, які застосовуються, не зовсім прозорі.

Ставки, які роблять ці фонди, стали дедалі складнішими. Без типових механізмів нагляду важко оцінити, які ризики насправді беруться з пенсійними заощадженнями та резервами страхування.

Ця реструктуризація є значним зміщенням у тому, як великі фінансові установи управляють активами клієнтів. Привабливість регуляторного середовища Бермудів є очевидною для керуючих фондами, які шукають гнучкість, але це ставить питання про відповідальність і ризики для основних бенефіціарів.

Оскільки все більше керуючих активами досліджують подібні офшорні структури, ця тенденція сигналізує про більш широку еволюцію в інституційних фінансах—у якій регуляторний арбітраж відіграє все більш центральну роль у рішеннях щодо управління портфелем.