Пімережа на межі: тривожні сигнали за правдою 70 мільйонів користувачів

20 лютого вже відкриється мережа, але проблеми складніші, ніж очікувалося.

Цього тижня Pi Network знову викликав ажіотаж — офіційно заявлено, що вже більше 70 мільйонів користувачів займаються “майнінгом”, але реальна ситуація виглядає досить магічно: на ланцюгу всього 9,11 мільйона гаманців, а користувачів, які пройшли KYC-авторизацію, лише 18 мільйонів. Як це число було розраховане?

Яскравий вигляд проти істини на ланцюзі

Команда Pi дуже красиво розповідає історію — майнінг за допомогою одного натискання на телефон, без витрат електроенергії, запрошуючи друзів, можна збільшити прибуток, це навіть більш привабливо, ніж акції Tesla. Але якщо подивитися на дані:

• Офіційно оголошена кількість користувачів: 70 мільйонів+
• Фактична кількість гаманців: 9,11 мільйона
• KYC верифікованих користувачів: 18 мільйонів

Що це означає? Можливо, значна частина облікових записів є зомбі-акаунтами, або користувачі зовсім не брали участі. Коли настане день відкриття мережі, якщо ці сплячі акаунти колективно вимагатимуть виведення коштів або продажу, ліквідність може різко вибухнути.

Подвоєння пропозиції, величезний ціновий тиск

Циркуляційна пропозиція Pi подвоїлася з 278 мільйонів до 556 мільйонів за рік, і немає чіткої межі. Це схоже на необмежене друкування грошей центральним банком — не важко уявити, яким жахливим буде тиск на продаж, коли біржа відкриє торги.

Наразі ціна торгівлі IOU коливається в межах $61-$70, і всі ціни базуються на психологічних очікуваннях “зростання після відкриття мережі”. Чи зможе ця ціна витримати, коли почнеться хвиля продажів після відкриття мережі?

Справжня істина “децентралізації”

Pi завжди підкреслює, що є децентралізованим проєктом, але факти такі: основна команда все ще має абсолютну владу. Наразі немає справжніх незалежних верифікаційних вузлів, всі ключові рішення перебувають в руках офіційних осіб.

Хочете обмежити виведення? Змінити правила розподілу? Заморозити певну адресу? Технічно це не є проблемою. Централізований “децентралізований” - це найбільший ризик.

Двосічний меч KYC

Примусова перевірка KYC, здавалося б, є заходом безпеки, але користувачі вже передали чутливі дані, такі як особисті дані, номери телефонів, банківські рахунки тощо. Якщо заходи безпеки команди Pi будуть неналежними або якщо вони стануть жертвою хакерської атаки, ця особиста інформація стане метою для крадіжки.

І, крім того, офіційно це в основному рекламна бізнес-модель, а цінність даних KYC полягає не лише в “безпеці”.

Що відбудеться 20 лютого?

Найтривожніший випадок:

• Успішний запуск біржі
• Учасники IOU божевільно скуповують
• Короткостроково піднятися до $100+

Найреалістичніша ситуація:

• Перший день запуску вразив ринок
• Ранні користувачі починають реалізовувати свої активи
• Ціна впала на 20-50%

Найгірший випадок:

• Серйозний дефіцит ліквідності
• Виведення коштів ускладнене
• Визнано незаконним фінансовим інструментом

Як нам це сприймати?

Технологія Pi Network сама по собі не має інноваційних аспектів — мобільний майнінг та алгоритм консенсусу Stellar вже існують. Справжня привабливість полягає у великій базі користувачів та очікуванні перед запуском мережі.

Але коли очікування стають реальністю, користувачі виявлять, що Pi, видобутий на телефоні, можливо, зовсім не можна обміняти на гроші.

Поради для користувачів Pi:

• Потрібно бути готовими до ціни IOU в діапазоні $61-$70, після відкриття мережі вона може впасти вдвічі.
• Якщо ви дійсно хочете торгувати, рекомендую почекати, поки ринок стабілізується (після відкриття мережі 1-2 тижні) перед тим, як діяти.
• Не вкладайте всі свої заощадження в це — це не інвестиція, це азартна гра.

Це не інвестиційна порада, а просто холодний аналіз на основі даних. Історія Pi Network ще не закінчена, але ризики, написані в цифрах, вже чітко зрозумілі.