На вихідних натрапив на твіт CEO певної інвестиційної компанії Хантера Хорслі, зізнаюся, його погляди мене трохи вразили.

Він висунув дуже цікаву парадоксальну ідею: якщо всі впевнені, що біткойн слідує "чотирирічному циклу", то ця закономірність сама по собі буде порушена.

Логіка така —

Коли ринок очікує, що в 2026 році почнеться ведмежий ринок, всі, природно, виберуться в 2025 році, щоб заздалегідь вивести кошти. Але якщо велика кількість капіталу колективно вийде, то справжній рік падіння може стати 2025. Результат? Пророцтво чотирирічного циклу самознищується, і 2026 рік, навпаки, стає сповненим невизначеності.

🤔 Більш важливим є зміна ринкового середовища.

Після схвалення ETF правила гри дійсно змінилися. Тепер на арені:
• Фінансування, яке надають традиційні фінансові установи
• Абсолютно різні моделі управління ризиками
• Нове покоління учасників, які не відчувають "північний цикл"

Хорслі навіть прямо стверджує: ми, можливо, вже пережили майже піврічний період корекції, і цей етап корекції, ймовірно, добігає кінця.

Це судження досить сміливе. Якщо він правий, це означає, що багато людей все ще користуються старими картами, щоб знайти нові землі — дотримуючись сценаріїв 2017 та 2021 років, але не усвідомлюючи, що головний герой уже змінився.

Звичайно, це може бути лише одна думка. Але не можна не визнати, що коли інституційні кошти стають основними, а добовий обсяг торгівлі спотовими ETF досягає десятків мільярдів доларів, емоції роздрібних інвесторів, які домінують, "чотирирічний закон" дійсно варто переглянути.

Чи вважаєте ви, що традиційна теорія циклів ще актуальна? Зараз бичачий чи ведмежий ринок? Обговоріть свою думку в коментарях.