#美国终止政府关闭 Урядовий шатдаун тільки що закінчився, і розпочалася ще більш захоплююча макроекономічна гра — дані про зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP), які були затримані майже на два місяці, нарешті з'являться, а всередині Федеральної резервної системи (ФРС) продовжуються суперечки щодо зниження або незниження процентних ставок.

По-перше, поговоримо про цей запізнілий вересневий звіт про зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP). Спочатку дані мали бути опубліковані на початку жовтня, але їх затримали до 20 листопада. Це не дрібниця, адже це безпосередньо впливає на ринок ставок на зниження у грудні: якщо дані покажуть, що ринок праці охолоджується, очікування зниження відразу зросте; якщо ж дані про зайнятість залишаться стійкими, то яструби знову почнуть кричати "припинити зниження ставки".

Більш захоплююче попереду. Цього тижня官员и Федеральної резервної системи (ФРС) будуть по черзі виступати, і кожен заспіває свою пісню —

Голова Федерального резервного банку Міннеаполіса Ніл Кашкарі ( матиме право голосу на засіданні у 2026 році, ) веде бесіду біля каміна, голова Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс ( є постійним членом ), а голова Федерального резервного банку Чикаго Чарльз Еванс (, який має право голосу у 2025 році, ) також виступить. Протокол засідання з обговорення процентної ставки у вересні також буде оприлюднено, і тоді стане зрозуміло, як всередині відбувалося обговорення, хто з представників інфляційного напрямку та зайнятості мав перевагу.

Окрім Зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP) та Федеральна резервна система (ФРС), у вересні також з'являться дані про реальний дохід та звіт Nvidia. Від зайнятості до корпоративного прибутку, ключові сигнали продовжують надходити, чи може волатильність ринку не зростати?

Як тільки закінчиться період даних, обидві сторони повинні взятися за справу. Чи буде достатньо жорсткими дані по зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP)? Чи продовжать розривати внутрішні розбіжності у Федеральній резервній системі (ФРС)? Ці змінні безпосередньо впливають на очікування глобальної ліквідності — а ліквідність, в свою чергу, є життєво важливою ланкою для ризикових активів. У наступні кілька днів ринок може пережити американські гірки, тому слід уважно стежити за даними, щоб не відстати.