Я вважаю, що на даний момент найбільш важливим для інвесторів є те, що: цикл зростання півкола бикрану 2023–2025 Біткойна, ймовірно, вже наближається до завершення. Після цього ринок криптовалют, майже напевно, увійде в цикл ведмежого ринку 2026–2027.

Для таких компаній з основною інфраструктурою в криптовалюті, як Circle чи Coinbase, їхній прибуток значною мірою залежить від рівня активності на ринку. Під час бичачого ринку, психологія FOMO призводить до різкого зростання обсягу торгів, що супроводжується значним зростанням комісій. Чим активніше «видобуток золота», тим більший попит на стейблкоїни, що призводить до зростання резервів і збільшення доходів від короткострокових американських облігацій. Іншими словами, результати діяльності цих компаній завжди мають дуже сильний циклічний характер.
Стейблкоїн у крипто-світі – це надто звичне поняття, але для Уолл-стріт або великої кількості звичайних інвесторів це, навпаки, щось «вперше побачене». Багато людей навіть мають надто оптимістичні очікування щодо моделі прибутку, вважаючи, що це висока технологія. Насправді, вони виконують роль, подібну до «крипто-банку», але їх дуже легко роздути на ринку та оцінити завищено.
Отже, хоча Circle знизився приблизно на 12%, я все ж не вважаю, що це підходящий час для довгострокових інвестицій. Оскільки в період 2026–2027, ймовірно, його вартість продовжить знижуватися. У короткостроковій перспективі можна спекулювати на чергових коливаннях, але в довгостроковій перспективі я не рекомендую.