DAI: Стабільна монета, яка кинула виклик волатильним криптовалютам

Проблема, яку вирішив MakerDAO

Уявімо, що у вас є 10,000 USD у Bitcoin. Ви вважаєте, що ціна зросте, але також хочете робити покупки спокійно, без коливань ваших активів. Традиційні стейблкоїни, такі як USDT, змушують вас довіряти централізованим компаніям. А що, якби був інший спосіб?

Це ставка MakerDAO з 2017 року: створити стейблкойн 100% забезпечений криптовалютою, без банківських посередників. Результат - DAI, токен, який залишається прив'язаним до 1 USD, використовуючи механізм, який звучить складно, але працює як швейцарський годинник.

Як працює магія: надмірна заставність

Ось у чому справа. Якщо ви внесете 1,500 USD в ETH у Maker Vault, ви зможете зняти лише 1,000 DAI. Чому? Тому що криптовалюти є волатильними. Якщо ETH впаде на 30%, ваша гарантія все ще покриває борг.

Ця ставка ліквідації 150% є буфером безпеки. Якщо вона знизиться нижче, система автоматично ліквідує вашу заставу для захисту стабільності DAI.

Три важелі контролю

MakerDAO підтримує стабільність DAI, використовуючи чисту теорію ігор:

1. Комісія стабільності: Якщо DAI падає до $0.98, DAO підвищує комісію ( як відсоток за кредит), роблячи менш привабливим генерувати більше DAI. Пропозиція зменшується, ціна зростає.

2. Ставка заощаджень DAI: DAO пропонує відсотки тим, хто депонує DAI. Якщо ставка зростає, більше людей хоче DAI. Якщо знижується, люди його продають. Так вони контролюють попит.

3. Автоматичне ліквідування: Сховища перебувають під наглядом 24/7. Якщо твоя гарантія занадто знижується, система автоматично продає, щоб покрити позику.

Ці три механізми працюють разом. Це як термостат, який автоматично регулює температуру.

Реальні випадки використання

Лонговий левередж: У тебе 10 ETH (30,000 USD). Ти вважаєш, що він зросте до 40,000. Ти вносиш в Vault, знімаєш 20,000 DAI, обмінюєш їх на ETH. Тепер у тебе 13-14 ETH замість 10. Якщо ETH досягне 40,000, ти отримав виграш з підсиленням.

Критерії ризику: Ви щойно продали Bitcoin за $60,000 і хочете купити завтра, якщо ціна знизиться. Ви генеруєте DAI, щоб зберегти купівельну спроможність, поки чекаєте, не піддаючи свій капітал коливанням.

Yield Farming: Ви розміщуєте DAI на ощадному рахунку DAI та отримуєте відсотки. На відміну від традиційних банків, це безпосередньо в блокчейні.

Система управління: MKR

Щоб голосувати за зміни в MakerDAO, вам потрібні токени MKR. Їхня максимальна пропозиція складає ~1 мільйон. Приблизно 400 000 було виділено команді та першим інвесторам, коли вони запустилися в 2017 році.

Опитування з управління: Голосують за нетехнічні зміни (стратегія, команда, бюджет). Використовує механізм миттєвого вирішення суперечок.

Виконавчі голоси: Технічні зміни в контрактах. Використовують безперервне голосування за затвердження. Це реалізує рішення опитувань.

Ваше право голосу пропорційне до вашої кількості MKR. Це плуторатія блокчейн, прозора та аудиторська.

Чому DAI виграв (, поки інші зазнали невдачі )

DAI є серед 10 найкращих стейблкоїнів за ринковою капіталізацією з 2018 року. Що він зробив добре?

• Справжня децентралізація: Вам не потрібно довіряти компанії. Кодекс і спільнота захищають це.
• Прозорість у ланцюзі: Усі сховища, всі застави, все в Ethereum. Аудит у реальному часі.
• Надійний механізм: Він пережив крахи 2018, 2022 років та екстремальні ринкові цикли без збоїв.
• Чіткі випадки використання: Це не лише спекуляція. Працює в фармінгу, торгівлі з використанням кредитного плеча, хеджуванні.

Пастки

Комісії за Ліквідацію: Якщо ваш Vault ліквідується, ви сплачуєте штраф (зазвичай 13% від DAI). Боляче.

Ризик смарт-контракту: Хоча вони проходять аудит, завжди існує технічний ризик у коді.

Залежність від волатильного забезпечення: Якщо ВСІЙ крипторинок впаде на 80%, надмірне забезпечення може бути недостатнім. Це сталося під час екстремальних подій.

Практичне завершення

DAI є ставкою на те, що ви можете мати стабільність без посередників. Це не ідеально, але працює. Для просунутих користувачів, які хочуть важелі, хеджування або дохід, не виходячи з криптоекосистеми, це потужний інструмент.

Якщо ви просто хочете стейблкоїн для “зберігання” вартості, USDT або USDC є простішими. Але якщо ви хочете зрозуміти, як блокчейн може відтворювати складні фінанси без банків, DAI є живою лабораторією, де це відбувається.