14 листопада 2025 року шифрувальний ринок Глибина корекція: буря ліквідації важелів під впливом трьох тисків.

14 листопада 2025 року ринок шифрування зазнав масштабної хвилі розпродажу. Біткойн (BTC) під час азійських торгів одного разу впав нижче ключової психологічної позначки в 100 000 доларів, досягнувши мінімуму 98 000 доларів, тоді як ефір (ETH) втратив підтримку на рівні 3 200 доларів. Дані показують, що за останні 24 години близько 200 000 інвесторів по всій мережі зазнали ліквідації, загальна капіталізація ринку зменшилася приблизно на 2%, розпочалася буря ліквідацій з важкими ризиками, викликаними погіршенням макроекономічного середовища та внутрішніми ризиками.

1. Запал: міжринкове зараження "чорного четверга" на американському ринку акцій

Вчорашнє падіння американських акцій стало прямим каталізатором цього обвалу. Індекс Доу-Джонса знизився на 1,65%, індекс Nasdaq обвалився на 2,29%, а індекс S&P 500 впав на 1,66%, при цьому технологічний сектор лідирує за падінням. Наразі коефіцієнт кореляції між біткоїном і індексом Nasdaq залишається вище 0,8, що робить шифрувальні активи важкими для окремого виживання в умовах системного ризику.

Більш важливим є те, що акції компаній, пов'язаних з екосистемою шифрування, зазнали "подвійного удару Дейвіса":

• Акції видобувних компаній: MARA Holdings впали на 11.31%, Riot Platforms на 10.22%

• Стратегічні акції та акції біржі: MicroStrategy (MSTR) знизилися на 7,15%, Coinbase (COIN) знизилися на 6,86%

Такий глибокий спад акцій свідчить про суттєве зростання занепокоєння традиційних фінансових ринків щодо перспектив прибутковості шифрувальної галузі, а панічні настрої швидко передаються на ланцюгові активи через механізм взаємодії капіталу.

Друге, зміна політики: яструбина сигналізація Федрезерву знищує очікування зниження процентних ставок

Основним двигуном цього різкого падіння стали різкі зміни в очікуваннях щодо монетарної політики Федеральної резервної системи. Неоднократно численні посадовці ФРС (включаючи Пауела) нещодавно випустили чіткі яструбині сигнали, підкреслюючи необхідність підтримки жорсткої позиції для боротьби з впертою інфляцією, що призвело до зниження ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні з понад 70% до менш ніж 50%.

Зміна очікувань щодо політики викликала дві великі ланцюгові реакції:

1. Реальні процентні ставки, що зросли, стримують оцінку ризикових активів

10-річна дохідність державних облігацій США перевищила 4,11%, що є новим максимумом з початку 2024 року. Це безпосередньо підвищило вартість утримання нульових процентних активів, таких як шифрування валюти, в той час як капітал переходить з ризикових активів до фіксованих доходів у пошуках укриття.

2. Погіршення очікувань ліквідності посилює структурну вразливість

Дані показують, що потоки коштів в ETF залишаються слабкими, а участь роздрібних інвесторів на низькому рівні. 10X Research зафіксувала прискорене розпродаж довгострокових власників (HODLers), чий ринковий модель ще в середині жовтня вже подала сигнали про ведмежий ринок. Це резонує з структурними ризиками важелів, які були виявлені під час "обвалу" 11 жовтня, що посилило вразливість ринку.

Третє, внутрішні ризики: ліквідаційна спіраль на ринку з високим кредитним плечем

Дані CoinGlass показують, що за останні 24 години загальна сума ліквідацій на ринку досягла 463 мільйонів доларів США, з яких ліквідація довгих позицій склала 342 мільйони доларів США. Біткоїн накопичив 922 мільйони доларів США ліквідацій довгих позицій поблизу позначки в 100 тисяч доларів, і як тільки він впаде нижче ключового рівня підтримки, це спровокує ланцюгову ліквідацію.

Ринок альткоїнів став зоною лиха, BANK впав на 29,8%, PARTI знизився на 19,1%, виснаження ліквідності призвело до того, що падіння монет з невеликою капіталізацією значно перевищує падіння основних активів. Така картина "падіння основних монет, катастрофічне падіння альткоїнів" підтверджує, що ринок перебуває на середній стадії циклу де-лівериджування.

Чотири, технічний аналіз: ефективність підтримки на рівні 98,000 доларів є ключовою.

Поточний ринок перебуває на етапі випробування ключових технічних рівнів:

• Ядро підтримки: 98,000 доларів США (відповідає нижній частині попередньої консолідації)

Якщо ця позиція буде втрачена, наступна цільова позначка знизиться до 94 000 доларів США (рівень підтримки вартості виробництва біткоїнів, оцінений Morgan Stanley)

• Перше опірне значення: 100,500 доларів США (для прориву цього рівня потрібно, щоб обсяг торгів зріс до 1.5 разів вище за 20-годинну середню)

• Індикатор тренду: підтвердження мертвого перетину MACD на денному графіку, якщо протягом наступних 48 годин не вдасться повернутися вище 102,000 доларів, середньострокова корекція буде офіційно встановлена.

П'ять, прогнози на майбутнє: вікно невизначеності перед грудневою зустріччю FOMC

Відновлення короткострокового ринкового настрою залежить від двох основних змінних:

1. Стабільність американських акцій

Сьогодні ввечері відкриття американських акцій безпосередньо вплине на перевагу ризикових активів. Якщо Nasdaq продовжить падіння, BTC може бути змушений протестувати підтримку на рівні 94,000 доларів.

2. Чіткість політичного шляху

Перед засіданням FOMC 12 грудня будь-яка заява чиновника Федеральної резервної системи може спричинити коливання очікувань. Ключові спостережувані моменти включають:

• 6 грудня якість даних по невиробничим показникам за листопад (можливо, під впливом призупинення роботи уряду)

• Чи зможе дані CPI за грудень зменшити побоювання щодо стагфляції

У середньостроковій перспективі, якщо Федеральна резервна система зберігатиме яструбину позицію, ринок шифрування може потрапити в подібний до "де-лівериджинг ведмежого ринку" 2018 року; якщо дані про інфляцію підтвердять охолодження економіки, нинішня позиція може стати середньостроковою зоною дна.

Шість, стратегічні рекомендації: виживання важливіше за прибуток

В умовах високої волатильності та низької визначеності, рекомендується інвесторам:

• Суворе управління позиціями: важелі контракту не перевищують 3-х кратного, частка позицій в активах високого ризику, таких як мем-монети, контролюється на рівні не більше 5%.

• Динамічна настройка стоп-лос: при падінні нижче 97,800 доларів (нижче 98,000 на 2%) слід рішуче вийти з позиції

• Чекайте на сигнал справа: потрібно, щоб принаймні 102 000 доларів були прорвані обсягом, і щоб чистий приплив ETF перевищував 200 мільйонів доларів протягом 3 днів, перш ніж розглянути можливість збільшення позиції.

Основний висновок: ця різка падіння є неминучим результатом зміни макрополітики та накладення внутрішніх ризиків ринку. Поки політика Федеральної резервної системи не стане зрозумілою, волатильність ринку залишатиметься на високому рівні. Поки кризу ліквідності не буде повністю подолано, управління грошовими коштами є кращим, ніж агресивний набір позицій. Справжні трендові можливості потрібно чекати, поки кошти з рахунку TGA не почнуть діяти (очікується в середині - наприкінці грудня) та після визначення позиції на засіданні FOMC.