План "всеобхідних дивідендів" Трампа вибухнув на крипторинку: політична азартна гра чи фінансова бульбашка?

Президент США Дональд Трамп 9 листопада оголосив про виплату 2000 доларів "митних дивідендів" більшості громадян, що викликало різкі коливання на глобальних фінансових ринках. Цей план фінансується з доходів від мит, однак стикається з численними сумнівами щодо законності, фінансової стійкості та інших питань. Тим часом ціни на біткоїн, ефір та інші криптовалюти різко зросли, а ринкові настрої коливалися між позитивними політичними новинами та реальними протиріччями. У цій статті, аналізуючи логіку політики, реакцію ринку та потенційні ризики, розкривається глибока гра, що стоїть за цим "експериментом політичної економії".

Одне, політична логіка: "ідеалістичний наратив" митних пільг

1. Математичний парадокс фінансового ланцюга

План загального дивіденду у 2000 доларів, про який оголосив Трамп, має охопити близько 150 мільйонів дорослого населення, що відповідає вимогам, і загальні витрати сягнуть 300 мільярдів доларів. Однак останні дані Міністерства фінансів США показують, що доходи від мит у фінансовому році 2025 становитимуть лише 195 мільярдів доларів, і в них включено значну частину, призначену для субсидування промисловості. Якщо взяти за основу уявлення президента про "доходи від мит понад 500 мільярдів доларів", все ще існує щонайменше 200 мільярдів доларів фінансового дефіциту.

2. Конституційна криза правових меж

Справу "Законність мит" , яку розглядає Верховний суд США, виявила основні недоліки цього плану. Перша стаття восьма поправка Конституції чітко зазначає, що "право на оподаткування належить Конгресу", а Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження ніколи не надавав президенту повноваження стягувати мита. Головний суддя Робертс прямо заявив на слуханні: "Президент намагається обійти законодавчу процедуру через виконавчий наказ, що підриває основні принципи розподілу влади."

3. Економічний метеликовий ефект

Моделювання команди економічних радників Білого дому показує, що якщо повністю впровадити 2000 доларів Дивіденд, це може призвести до наступних ланцюгових реакцій:

Індекс долара знеціниться на 3%-5% у короткостроковій перспективі

Зростає ризик інверсії кривої доходності державних облігацій

Швидкість повернення виробництв зменшилася на 20%

Обсяг ліквідності на крипторинку зріс на 120 мільярдів доларів.

Два, ринкова реакція: шаленість криптовалют та розрив з реальністю

1. Ринкові хвилювання в умовах інформаційного потоку

Після оголошення політики протягом 24 годин крипторинок зазнав наступних змін:

Ціна біткоїна перевищила 103 тисячі доларів, за 24 години зросла на 1,9%

Ефіріум досяг нового максимуму в 3500 доларів, за одноденним зростанням 4,8%

Solana, XRP та інші основні криптовалюти колективно зросли на 2.5%-6.7%

Загальна ринкова капіталізація глобального крипторинку зросла на 48 мільярдів доларів за день

2. Психологічний "якорний ефект" інвесторів

Аналіз поведінки користувачів торгової платформи Coinbase показує:

78% нових рахунків обирають "позитивна політика" як мотивацію для відкриття рахунку

Обсяг великих угод зріс на 320% порівняно з попереднім тижнем.

"Фонд митних зборів Трампа" пов'язані похідні активи подвоїлися

3. Історичне відображення: суперцикл 2020 року

Протягом періоду трьох раундів фінансових стимулів у США у 2020-2021 роках, крипторинок демонстрував характерну рису "бичачого ринку, що керується політикою":

Біткоїн зріс з 6000 доларів до 69 000 доларів (+1050%)

Частка ринку ефіру зросла з 31% до 39%

Частка загальної капіталізації неосновних криптовалют різко впала з 27% до 18%

Три, підводні течії: бізнес в сім'ї Трампа в сфері шифрування

1. Капітальний шлях передачі вигоди

Доходи криптобізнесу групи Трампа в першій половині 2025 року становили 802 мільйони доларів, що значно перевищує їх традиційний бізнес:

Trump меме монета: перший випуск за два тижні заробила 86 мільйонів – 100 мільйонів доларів комісійних за транзакції

WLFI токен управління: компанії, пов'язані з Трампом, можуть отримати 75% доходу від продажу

USD1 стабільна монета: обсяг випуску перевищив 2,6 мільярда доларів США, ставши найшвидше зростаючою новою стабільною монетою.

2. Резонансний ефект політики та капіталу

Політика "дружнього до шифрування" уряду Трампа включає:

Міністерство юстиції розпустило національну групу з правозастосування в галузі шифрування валют.

Комісія з цінних паперів та фондового ринку анулювала кілька позовів проти таких компаній, як Coinbase.

Міністерство фінансів створило регуляторний пісочницю для цифрових активів

Етичні експерти зазначають, що ця подвійна роль "політиків" і "учасників ринку" створює безпрецедентний конфлікт інтересів.

Чотири, попередження про ризики: ціна політичних ставок

1. Юридичний аспект "доміно"

Якщо Верховний Суд визнає митну політику неконституційною, це може спричинити:

Повністю повернено 195 мільярдів доларів США мит, стягнуті з імпортних компаній.

12 нових торгових угод піддаються ризику втрати сили

Міністерству фінансів США потрібно додатково витратити 30 мільярдів доларів для реагування на позови

2. "пастка ліквідності" фінансової системи

Модельні розрахунки Федеральної резервної системи показують:

Якщо примусово просувати план дивідендів, дефіцит федерального бюджету у 2026 році перевищить 1,2 трильйона доларів.

Доходність 10-річних державних облігацій може перевищити психологічний рубіж у 5%

Частка долара в глобальних валютних резервів може знизитися до 62%

3. Очікуваний ринком "критичний пункт бульбашки"

Крипторинок має поточну оцінку, яка містить такі припущення:

Тарифна політика Трампа на 100% залишається без змін (ймовірність виграшу на платформі Kalshi лише 23%)

шифрування валюти включено в систему резервів долара (ще немає суттєвого прогресу)

Глобальний рівень інфляції протягом тривалого часу залишається нижче 2% (поточний CPI становить 3,1%)

П'ять. Висновок: боротьба політичного наративу та фінансової логіки

План Трампа "Універсальний дивіденд" по суті є політичною авантюрою. Він відображає варіант популістської політики в епоху цифрової економіки та виявляє надмірну залежність сучасної фінансової системи від політичного наративу. Коли крипторинок святкує в очікуванні політики, інвесторам, можливо, варто більше зосередитися на тому: чи є цей фінансовий збурення, викликане твітами президента, неминучістю технологічних інновацій чи ціною політичних помилок?

#特朗普关税红利 шифрування ринку биків #美国财政危机 політика та капітальна гра #数字资产监管#площа випуску монет для розподілу тисячі U призового фонду##美停摆危机或将结束？ #XRP现货ETF将上线