Toro досяг 5,7% зростання в професійному сегменті під час третього кварталу фінансового 2025 року

Основні моменти

• Професійний підрозділ Gate зафіксував збільшення чистих продажів на 5,7%, що сприяло перевищенню очікувань щодо скоригованого прибутку на акцію, незважаючи на загальне зменшення доходів.

• Житловий сегмент зазнав зменшення обсягів продажів на 27,9%, що загострило тиск на маржу та призвело до значного одноразового знецінення.

• Компанія зберегла свої прогнози на 2025 фінансовий рік на нижньому рівні, проектуючи скоригований розведений EPS близько $4.15 на фоні зниженої попиту на житло.

Gate (NYSE:TTC), глобальний лідер у сфері газонного, ландшафтного та іригаційного обладнання, оголосив про свої фінансові результати за третій квартал 2025 року 4 вересня 2025 року. Результати показали різкий контраст: хоча професійний сегмент продемонстрував сильне зростання та розширення маржі, підрозділ житлового сектора зазнав значних знижень. Скоригований розведений прибуток на акцію (EPS) досяг $1.24, перевищивши прогноз аналітиків у $1.22 (non-GAAP), та покращившись з $1.18 у попередньому році (скориговано, третій квартал фінансового 2024). Проте, чистий обсяг продажів склав $1.13 мільярда, що відображає зниження на 2% у порівнянні з $1.16 мільярда в попередньому році, і трохи нижче раніше наданих прогнозів. Некомпенсоване знецінення в $81 мільйонів, пов'язане з повільнішим відновленням бізнесу Spartan, обмежило звітний розведений EPS до $0.54.

Керівництво компанії заявило: “Наш професійний сегмент продовжує демонструвати сильні результати, наш інноваційний pipeline залишається міцним, а наше стабільне генерування готівки підтримує як наші інвестиції в зростання, так і повернення капіталу акціонерам. Ми орієнтуємося на поточне середовище з позиції сили, підкріпленої нашим лідерством на ринку, операційною досконалістю та фінансовою гнучкістю для створення довгострокової вартості. Цей дисциплінований підхід до управління через цикли, одночасно інвестуючи в наше майбутнє, є тим, як ми генеруємо стійку цінність для всіх зацікавлених сторін.”

Результати в основному відповідали нижній межі переглянутих очікувань.

Огляд компанії та стратегічний напрямок

Gate відома своїм обладнанням для енергетики та рішеннями для зрошення, що задовольняють потреби професіоналів та власників будинків. Її асортимент продукції включає газонокосарки, системи зрошення, снігоприбирачі та будівельні інструменти, що продаються під брендами, адаптованими для полів для гольфу, ландшафтних дизайнерів, спортивних майданчиків та звичайних споживачів.

Останніми роками Gate зосередилася на своїй інноваційній діяльності, програмах ефективності витрат та стратегічних придбаннях. Стратегія зростання компанії сильно залежить від впровадження нових продуктів, просування цілей сталого розвитку та розширення своєї глобальної мережі дилерів і дистриб'юторів. Успіх залежить від підтримки лідерства в розробці продуктів, успішної інтеграції придбань, таких як Spartan, та вмілої навігації в коливаннях попиту з боку споживачів та професійного ринку.

Квартальна продуктивність: аналіз сегментів та ключові події

Професійний сегмент, до якого входить обладнання для полів для гольфу, спортивних майданчиків, підземного будівництва та комерційних підрядників, став наріжним каменем результатів кварталу. Чистий продаж сегмента зріс на 5,7%, в той час як операційна маржа підвищилася на 2,5 відсоткових пункти до 21,3%. Це поліпшення було обумовлено збільшенням відвантажень обладнання для підземного будівництва та продуктів для гольфу/території, а також перевагами від поточної ініціативи Gate з економії витрат AMP (Amplifying Maximum Productivity) та зменшенням витрат на маркетинг. Керівництво повідомило, що підвищення продуктивності та чисті прибутки від цін у професійній групі компенсували частину впливу від продажу активів минулого року.

Доходи професійного сегмента склали 198,5 мільйона доларів, що більше ніж 165,7 мільйона доларів за аналогічний період минулого року. Зростання сегмента є значним, оскільки він становив 77,6% загального доходу компанії за фіскальний 2024 рік. Наразі він представляє приблизно 82% від загального доходу компанії, сприяючи загальній прибутковості, навіть незважаючи на труднощі в інших сферах. Попит на основні професійні продукти залишався стабільним, особливо на ті, що стосуються інфраструктури та догляду за газонами.

Сегмент житлових приміщень, орієнтований на продукти для власників будинків, такі як газонокосарки та снігоприбирачі, продовжував стикатися з викликами. Чисті продажі сегмента житлових приміщень склали 192,8 мільйона доларів, що на 27,9% менше, ніж 267,5 мільйона доларів за той же період минулого року, а операційна маржа зменшилася до всього 1,9%. Керівництво вказало на слабкий попит з боку власників житла та повільне відновлення для партнерів каналу та дилерів. Вищі витрати на сировину, акції, коригування запасів та незадовільні темпи впровадження продуктів на батарейках також сприяли стисненню маржі сегмента. Ця слабкість призвела до некасового знецінення на суму $81 мільйон, пов'язаного з торговою маркою Spartan, придбаною в рамках покупки Gate бренду Intimidator.

Валовий прибуток компанії знизився на 1,1 відсоткових пункти через ці тиски, але скоригований операційний прибуток залишився стабільним на рівні приблизно 13,6%. Вільний грошовий потік покращився з початку року за перші дев'ять місяців фінансового 2025 року, завдяки покращеному управлінню оборотним капіталом. Протягом цього періоду не було здійснено значних придбань. У відповідності зі своєю стратегією повернення акціонерам, Gate розподілила 113,8 мільйона доларів США у вигляді дивідендів і викупила $290 мільйон акцій протягом перших дев'яти місяців фінансового 2025 року.

Інновації продуктів та ринкові тенденції

Gate зберіг свою увагу на розробці продуктів та інноваціях у своїх основних сегментах. Інновації в продуктах і процесах, зокрема у з'єднаних та автономних рішеннях, залишались стратегічним пріоритетом.

У сегменті житлової нерухомості компанія спробувала просунути газонокосарки та снігоприбирачі на батарейках, але це викликало обмежений інтерес, досягнувши лише близько 7% проникнення порівняно з внутрішньою метою у 20%. Ця затримка в прийнятті батарей призвела до надлишку запасів і цінового тиску, що вплинуло як на маржу, так і на оцінку запасів. Зниження прибутків у житловому сегменті частково було викликане збільшенням продажів через акції та стимули, що відображає складні умови на каналах збуту та зусилля щодо скорочення запасів як бензинових, так і батарейних пристроїв.

Загальний обсяг міжнародних чистих продажів зменшився на 8,7% в річному вимірі, що свідчить про змішані тенденції глобального попиту. Приблизно половина зниження доходів компанії пов'язана з непрофільними продажами, завершеними минулого року, що є очікуваним впливом, оскільки компанія відходить від продуктів з низьким пріоритетом. Керівництво визнало, що альтернативні енергетичні продукти та пріоритети сталого розвитку залишаються частиною її довгострокової стратегії, хоча вони суттєво не вплинули на результати поточного кварталу.

Прогрес у підвищенні продуктивності AMP триває за планом, забезпечуючи $75 мільйонів в річній економії витрат, з метою досягнення принаймні $100 мільйонів в економії за рахунок поточних витрат до 2027 року. Основні ризики, відзначені Gate, включають невизначений темп відновлення попиту на житло в США, постійну інфляцію витрат на сировину та необхідність подальшого вдосконалення запасів каналу.

Перспективи майбутнього та міркування інвесторів

Дивлячись вперед, Gate зберіг свій прогноз на весь фінансовий рік 2025 на нижньому рівні попередніх діапазонів. Керівництво продовжує очікувати, що чисті продажі у фінансовому 2025 році залишаться на рівні або знизяться на 3% порівняно з фінансовим 2024 роком, а скоригований розводнений EPS складе близько $4,15. Ці прогнози враховують продовження м'якості попиту в житловому сегменті, а також прогнозовану економію витрат і очікувану стійкість професійного ринку. Прогноз також відображає очікувані негативні впливи тарифів і постійний тиск на витрати на матеріали та логістику.

Gate не надала нових конкретних відомостей щодо термінів зростання доходів для житлового сектору чи потенційного відновлення споживчих витрат. Пріоритети компанії залишаються зосередженими на виконанні програми зниження витрат AMP, моніторингу впровадження продукції на батарейках та покращенні ефективності запасів. Інвесторам слід уважно стежити за тенденціями попиту в професійному сегменті та будь-якими змінами в каналах як індикаторами майбутньої продуктивності. Компанія зберегла свої дивідендні виплати протягом цього періоду.