Ethena Labs виходить з конкурсу стабільної монети USDH Hyperliquid

Ethena, протокол DeFi на основі Ethereum, офіційно відкликав свою пропозицію з Hyperliquid перед майбутнім голосуванням. Я не здивувався, коли вони згадали “побоювання громади” щодо їхнього ненативного статусу до HYPE як причину.

Після запеклих обговорень між командою Ethena, валідаторами та членами спільноти виникло три основні проблеми: Ethena не є Hyperliquid-родинним, вона має кілька продуктових ліній, окрім стабільної монети USDH, і намагається розширитись за межі одного партнера. Мені це здається класичним перевищенням повноважень.

Рідні ринки привертають увагу

Гай Янг, засновник Ethena, змушений був з гордістю визнати, що заперечення спільноти були обґрунтованими. Він привітав Native Markets з отриманням підтримки спільноти.

“Останні кілька днів було неймовірно спостерігати. Я ніколи не бачив, щоб спільнота так активно об'єднувалася та залучалася з такою пристрастю,” - написав Янг.

Ethena намагалася зберегти обличчя, захищаючи кредитоспроможність Native Markets (, яка зазнала критики ), і стверджуючи, що платформа створює рівні умови, де будь-який проект може отримати підтримку завдяки “баченню та зобов'язанням”. Як зручно подати їхню поразку таким чином.

Молодий подякував прихильникам пропозиції Ethena і наполіг на тому, що їхня дорожня карта залишається незмінною. Вони, ймовірно, продовжать розробляти нові продукти з рідними командами, незважаючи на це невдачу.

У своєму попередньому виступі Ethena применшила прибутковість казначейських векселів, стверджуючи, що “отримання невеликих доходів у середовищі знижуючих процентних ставок було найменш цікавим аспектом” їхньої пропозиції. Натомість вони підкреслили необхідність створення розвинутої інфраструктури для Hyperliquid.

“Ми просто збираємось зробити все, що ми обіцяли,” оголосив Янг. “Ми докладемо всіх зусиль, щоб зробити це успішним, незважаючи на результати тут.”

Ринкова позиція USDe

Тим часом, стейблкоїн Ethena USDe досяг ринкової капіталізації в 13,12 мільярда доларів з 13,19 мільярда в обігу, займаючи третю позицію після USDT та USDC. Але не всі підтримують їхній підхід.

S&P Global нещодавно вказав, що USDe має вищі ризикові оцінки через свою залежність від деривативів. Chaos Labs висловив занепокоєння щодо можливого рехіпотекування та проблем з ліквідністю, якщо ставки фінансування відхиляться від нормальних діапазонів.

Стратегія USDe поєднує випуск стейблкоїнів з DeFi циклом доходності. Деякі протоколи, такі як Aave та Pendle, дозволили рекурсивне кредитування, що збільшує доходи для емітентів, таких як USDe, через механізми компаундування.

Токен HYPE Hyperliquid зріс на 3.52% сьогодні, торгуючись за $56.25 з ринковою капіталізацією $18.78 мільярдів та щоденним обсягом близько $614 мільйонів. Його обіг складає 333.92 мільйонів HYPE.