Фундаментальний аналіз Бенджаміна Гремa через мої очі: OPEN

Дивлячись на OPENDOOR TECHNOLOGIES INC (OPEN), я вражений тим, як цей середньокапітальний гравець у сфері операцій з нерухомістю відповідає суворим критеріям вартості Грема. З AMD, що виросла на 3.47%, і NVDA, що піднялася на 2.80% сьогодні, власний стрибок OPEN на 3.83% привернув мою увагу.

Методологія Грема, яку я вивчав широко, надає OPEN лише 57% рейтинг. Розчарування, але не дивно. Компанія проходить деякі критичні тести: відповідне секторне позиціонування, солідні обсяги продажів, здоровий поточний коефіцієнт і керованість боргу відносно чистих поточних активів.

Де OPEN сильно провалюється, так це за трьома ключовими показниками: довгостроковим зростанням EPS (fail), співвідношенням P/E (fail) та співвідношенням ціна/книга (fail). Це не дрібні проблеми - вони є основою філософії Грехема.

Я не можу не відчувати скептицизму. Грем заробив своє багатство, публікуючи 20% річних доходів з 1936 по 1956 (, знищуючи ринкові 12,2%), уникаючи саме такого типу компаній. Витримавши велику депресію та особисті фінансові труднощі, Грем розвинув майже патологічну неприязнь до історій зростання без фундаментальної цінності, що їх підтримує.

Чи торкнеться "Батько інвестування в цінність" сьогодні OPEN? Ні за що. Акція, можливо, піднімається разом з іншими технологічними компаніями, але їй не вистачає стабільності доходу та ціннісних характеристик, які вимагав Грем.

Для інвесторів, яких спокусила цінова динаміка OPEN, пам'ятайте, що Грем навчив свого знаменитого учня Уоррена Баффета: ціна - це те, що ви платите, вартість - це те, що ви отримуєте. Виходячи з цих показників, ви платите багато, але отримуєте сумнівну вартість натомість.